绿电交易加速扩容，COP29盛大启幕！公用事业周报聚焦2024年46周热点动态
投资要点：
1.公用事业：绿证绿电交易扩容可再生能源环境价值显现
今年以来我国绿证、绿电交易量迅速扩容。根据国家能源局数据，2024年9月国家能源局核发绿证4.77亿个。其中，风电1.11亿个，占23.17%；太阳能发电7044万个，占14.76%；常规水电2.56亿个，占53.66%。2024年9月，全国交易绿证4487万个（其中随绿电交易绿证2068万个）；截至2024年9月底，全国累计交易绿证3.59亿个（其中随绿电交易绿证1.85亿个）。参照中电联口径，2023年1-8月我国绿电交易量仅有311.5亿千瓦时，今年1-8月交易量（随绿电交易绿证数量为1.64亿个）超过上年同期的5倍。
如果碳-电市场打通，则绿电、绿证溢价本质上是碳价格的反映，但是目前我国碳-电市场仍存在断点。此外，欧洲碳边境调节税2026年1月1日开征，我国碳市场与欧盟互认亟待加速。根据欧盟CBAM方案，加快国内碳市场建设，一定程度上缩小我国与欧盟的碳价格差距，或一种缓解方法。当前我国全国性碳市场价格经历快速上涨，达到100元/吨左右，而欧洲碳价格有所下跌，但是仍超过60欧元/吨。碳价格将对绿电溢价产生直接影响。
投资标的：推荐港股低估值绿电龙源电力、大唐新能源、中广核新能源、新天绿色能源等；推荐A股三峡能源，建议关注新天绿能、甘肃能源、云南能投等。
2..COP29开幕全球碳市场迈出重要一步
本周，联合国气候变化框架公约（UNFCCC）缔约方会议第29届会议（COP29）在阿塞拜疆举行。《巴黎协定》的第6.4条涉及的是全球碳市场机制，允许各国可以将通过减少温室气体排放所获得的碳信用额度转让给其他国家，该机制旨在创建一个联合国监督管理的全球碳市场。COP29首日各缔约方就6.4条规定下的碳信用标准及其动态更新机制达成了共识，主要规定了碳信用标准机制的基本原则，包括确
保机制真实、透明、可信，设置碳排放基线的方法，促进各缔约方分享减排成果，鼓励多方参与，数据源的监督要求等。
中国生态环境部发布《中国应对气候变化的政策与行动2024年度报告》，提到了中国对于COP29的基本立场和主张，主要包括：（1）坚定坚持《公约》和《巴黎协定》；（2）实质性推进实施手段支持；（3）切实加强国际团结合作；（4）务实推进公正绿色转型。COP29开幕全球碳市场迈出重要一步，我们仍然看好绿电行业发展机会。
风险提示：绿电市场开展不及预期，全国碳市场建设不及预期，COP29成果不及预期
