10月风电行业爆发式增长，国内碳市场加速国际化步伐！
投资要点：
行情回顾：11月11日-11月15日，环保板块下跌4.84%，燃气板块下跌1.36%，水务板块下跌3.34%，电力板块下跌2.98%，同期沪深300指数下跌3.29%。
10月水电降幅明显，风电增速迅猛：10月份，全国规上电厂发电量7310亿千瓦时，同比增长2.1%，较9月份同比降低3.9pct，较上年同期回落3.1pct，2021-2024年三年CAGR为4.6%。水电单月同比降低14.9%，较上年同期回落36.7pct，2021-2024年三年CAGR为-4.2%；火电单月同比增长1.8%，较上年同期降低2.2pct，2021-2024年三年CAGR为3.8%；核电单月同比增长2.2%，较上年同期提高2.4pct，2021-2024年三年CAGR为3.1%。风电单月同比增长34.0%，较上年同期增长47.1pct，2021-2024年三年CAGR为19.8%；光伏单月同比增长12.6%，较上年同期降低2.7pct，2021-2024年三年CAGR为33.5%。
联合国启动全球碳市场，国内碳市场国际化加速推进：当地时间11月11日，《联合国气候变化框架公约》第二十九次缔约方大会（COP29）首日，各缔约方就《巴黎协定》第六条第四款机制（6.4条）下的碳信用创建标准达成共识，以确保国际碳市场在联合国监督下诚信运作。6.4条款的通过标志着全球碳交易的正式起步，是全球碳市场的重要历史时刻。中国的CCER机制因此得以与国际市场接轨，参与全球碳信用交易，吸引国际资金支持国内绿色项目。
投资建议：10月水电出力同比有所下降，且增速回落36.7pct，降幅明显；火核风光出力同比增加，其中风电增速较为迅猛。COP29通过《巴黎协定》第6.4条，目前中国碳市场纳入众多发电行业重点排放单位，国内碳市场国际化加速推进中。绿电板块建议关注三峡能源，谨慎建议关注龙源电力、浙江新能、中绿电；水电板块建议关注长江电力、黔源电力，谨慎建议关注国投电力、华能水电、川投能源；火电板块建议关注申能股份、福能股份，谨慎建议关注华电国际、江苏国信、浙能电力；核电板块推荐中国核电，谨慎推荐中国广核。建议关注环卫装备板块的盈峰环境、宇通重工、福龙马；建议关注固废板块的永兴股份、三峰环境、瀚蓝环境、旺能环境。
风险提示：需求下滑；价格降低；成本上升；降水量减少；地方财政压力。
