赣州地产新政：人才住房变商品房，房企回购热潮来袭！
投资要点：
板块表现：
9月4日，沪深300指数收跌，房地产板块跌幅大于沪深300。截至收盘，沪深300指数下跌0.6%，申万房地产指数下跌1.2%。分板块来看，各版块均下跌，住宅开发、商业地产、产业地产、物业管理分别下跌1.1%、1.8%、0.7%、1.0%。
个股表现：
截至收盘，房地产板块个股涨幅前五名为华丽家族、新湖中宝、空港股份、金地集团、深物业A，涨幅分别为8.77%、4.47%、1.12%、1.06%、0.79%；个股跌幅前五名分别为ST数源、*ST中迪、大名城、首开股份、招商蛇口，跌幅分别为-5.00%、-4.93%、-3.10%、-2.76%、-2.76%。
成交数据：
成交套数：本周至今累计成交4689套，环比上周同期-10.3%。其中一线城市环比上周同期-13.5%；二线城市环比上周同期-4.7%；三线城市环比上周同期-12.8%。
成交面积：本周至今商品房累计成交50.1万方，环比上周同期-1.4%。其中一线成交18.8万方，环比上周同期+5.9%；二线成交22万方，环比上周同期-9.1%；三线成交9.3万方，环比上周同期+5.0%。
行业新闻：
赣州允许人才房转为商品房销售。9月3日，赣州市南康区发布文件，允许规划未建、在建未交付的人才配套住房，保持原规划不变的情况下，开发企业按不低于土地成本加建设成本的价格进行协商，向政府进行回购并转成商品房进行销售。我们认为，此举有利于提高人才房流动性，扩大潜在购房者范围，缓解开发商库存压力。
海口推出楼市新政。9月4日海口市住建局宣读房地产新政：1）优化本省户籍居民购房政策。凡落户海南省的人员，自落户之日起享受本地居民同等购房待遇。2）鼓励“以旧换新”，满足改善性购房需求。凡是挂牌出售其本人或家庭成员（配偶及未成年子女）在本省的住宅，均可在海口市换购一套商品住宅。
个股估值：
按市净率（PB，最新）排名，重点房企市净率排名前五分别为中交地产、京投发展、陆家嘴、中华企业、滨江集团，分别为3.56、1.69、1.47、1.05、0.98。
行业观点：
我们认为，海外降息预期较强，后续可能打开国内利率下行空间，进一步带来住房需求释放。在全球流动性改善、地产政策持续宽松的背景下，建议关注龙头房地产开发商：招商蛇口、保利发展、滨江集团、华润置地、绿城中国、越秀地产，以及区域型地方国企：外高桥、浦东金桥。
风险提示：地产销售规模下降超预期、融资环境超预期收紧
