电子行业迎来新品爆发季：消费电子板块密集发布潮来袭
投资摘要：
市场回顾
上周（8.26-8.30）申万电子行业指数涨幅3.43%，在申万31个行业中排名第6，跑赢沪深300指数3.60%。申万电子行业三级子行业中被动元件、其他电子Ⅲ、半导体设备、消费电子零部件及组装、集成电路封测表现相对较好，指数分别跑赢沪深300指数6.31%、6.16%、5.65%、5.16%、4.86%。
每周一谈：消费电子板块进入密集新品发布催化期
消费电子进入新品发布观察阶段，硬件创新及AI应用或带动目标销量上调。9月消费电子将迎来密集新品发布，根据IT之家消息，苹果发布会官宣将于北京时间9月10日举行，预计发布iPhone16系列手机、新一代AppleWatch以及新款AirPods耳机等产品，预计在硬件屏幕尺寸、处理器、内存大小、价格延伸等方面有所创新。iPhone16预计将搭载新一代A18仿生芯片、8GB内存，右侧配有拍照按钮和操作按钮。AppleWatchSeries10系列预计拥有更大屏幕、更轻薄的设计和更快的处理器。AirPods耳机据称将拥有两个版本，旨在取代现款在售AirPods2/3。根据CSDN消息，苹果新手机及手表和耳机产品或将进行处理器、摄像头和图像处理、电池及散热、OLED面板、声学部分等升级。根据财联社信息，苹果备货首款AI智能手机积极，新的IOS18系统和终端AI应用对后续出货量的带动值得关注。
折叠屏手机渗透率提升，华为三折叠手机或提振市场情绪。根据IT之家消息，CINNOResearch数据显示2024Q2中国市场折叠屏手机销量达262万部，同比增长125%，环比增长11%，已连续四个季度保持三位数同比增长幅度。2024上半年中国市场折叠屏手机累计销量达498万部，同比增长121%，渗透率3.6%，去年同期渗透率1.7%，在5000元以上高端市场份额达到13%。9月华为三折叠手机即将发布，传音控股日前公布处于概念阶段的PhantomUltimate2三折叠手机，三折叠新机在价格、重量、厚度等方面有待市场验证，或带动换机和折叠屏手机渗透率进一步提高。
根据IT之家消息，CounterpointResearch数据显示2024Q2全球智能手机销量同比增长6％，创三年来最高同比增速。该机构预测2024年全球智能手机出货量将达到12.3亿部，同比增长5%，有望结束连续2年的下降趋势。智能手机市场出货量增长除补库原因外，换机周期有望在硬件创新和AI应用带动下得以强化，带动消费电子产业链基本面回升。推荐关注果链及消费电子标的立讯精密、蓝思科技、鹏鼎控股、领益智造、东山精密、歌尔股份、环旭电子等。
消费类存储价格边际走弱，智能终端硬件成本压力或缓解。根据闪存市场消息，存储市场经过过往三个季度的持续备货及大幅度涨价后，下半年产业链下游代理、渠道库存水位已达较高水平，系统终端客户已建立安全库存，同时终端硬件成本已到达高点。目前存储产能结构性供需失衡，企业级、消费类行情分化加剧。企业级数据中心需求韧性较好，Q3服务器DDR5平均ASP涨幅约15%，NAND平均ASP涨幅约5%-10%。消费类mobile应用方面，竞争加剧以及上半年快速拉涨打击系统客户扩容积极性，Q3成降价主战场。CFM数据显示，Q2以来，现货市场DRAM、NAND价格指数均已下调，下滑幅度约10%。
投资策略：建议关注国产替代及AI需求驱动逻辑下的半导体设备和零部件及材料公司北方华创、中微公司、寒武纪-U、华海清科、芯源微、拓荆科技、三环集团、富创精密等，果链及消费电子标的立讯精密、蓝思科技、鹏鼎控股、领益智造、东山精密、歌尔股份、环旭电子等。
风险提示：贸易摩擦加剧，需求复苏不及预期，产能扩张不及预期，竞争加剧
