增产意愿强烈！OPEC+推迟自愿减产恢复日，化工新材料行业前景可期
核心观点：
石油化工：OPEC+推迟增产，托底油价意愿较强。本周夏季出行旺季结束，利比亚恢复石油生产在即，油价大幅回落，截至9月6日，据ifind数据，本周WTI原油期货收盘价(连续)环降7.60%，布伦特油期货价环降9.33%。地缘局势方面，美国国防部长奥斯汀当地时间9月6日在“乌克兰防务联络组织”会议后表示，俄乌冲突最终将会通过谈判解决，但“很难预测解决时间”。供应方面，此前西部政府试图罢免的利比亚央行行长Kabir上周声明，利比亚立法机构在联合国主办的谈判后达成一致，关系缓和将为每天50多万桶的原油供应重返市场铺平道路，消息公布后油价回吐；但同时，8个OPEC+主要产油国宣布延长自愿减产措施至11月底，今年初以来超产的伊拉克和哈萨克斯坦也再次确认将履行补偿性减产义务，彰显OPEC+拖底油价的较强意愿。需求方面，出行旺季结束，海外汽油消费渐回落，且美国炼厂大规模检修将于9月开启，对原油需求或将转弱；国内部分炼厂复工、开工有所回升，9月休渔期全面结束、利好柴油需求，同时9-10月节假日密集，有望提振汽油消费。宏观经济方面，中美两国8月制造业PMI指数表现一般，整体仍略显疲软，美国劳工统计局公布8月非农就业人数增加14.2万人，前值为+11.4万人，8月失业率为4.2%，环比小幅下降，整体经济数据仍低于市场预期，市场押注美联储首次降息50bp的概率上升，利好国际原油需求预期。
化纤：织造订单环比增加，看好金九银十旺季行情。据化纤头条数据，截至9月5日终端织造订单天数平均水平为14.09天，较上周增加1.19天，与往年同期水平相近。金九银十纺织旺季到来，终端需求陆续兑现，秋冬季订单流入现货市场，江浙织机PTA开工渐回升。
磷化工：上游磷矿供应仍偏紧，磷铵库存累计、市场需求较疲软。北方地区磷矿企业陆续恢复生产，供应能力短期提升空间有限。下游磷铵市场持续走弱，看空情绪蔓延，但短期对磷矿市场暂无影响。磷肥方面，国内磷肥供应量较为充裕，秋肥旺季稳价保供为主。下游复合肥市场较悲观，磷铵企业库存持续累积，导致磷酸一铵价格下行；海外方面，国际上磷铵价格高位坚挺，印度半岛市场需求依然存在，中国受保供政策影响后续供应给国际量有限。
投资建议：
本周，我们建议关注石油化工、化纤、半导体材料板块。石油化工：地缘紧张局势尚在延续，国内海域休渔期逐渐结束、柴油需求存在向好预期，叠加美联储9月降息大概率推进，短期内油价仍有较为坚挺的多方支撑因素。建议关注一体化布局的“三桶油”盈利韧性：中国石油、中国石化、中国海油。化纤：金九银十纺织旺季启动，终端需求陆续兑现，建议关注产业链头部企业：吉林化纤、新凤鸣、恒力石化。半导体材料：半导体库存去化趋势向好，终端基本面预期渐回暖，建议关注南大光电、上海新阳、联瑞新材、强力新材。
风险提示：
1）终端需求增速不及预期。若终端旺季不旺，需求回暖不及预期，则可能使上游材料原预期的基本面好转情绪恶化；2）供应释放节奏大幅加快。3）地缘政治扰动原材料价格。受海外政治经济局势较大变动的影响，原材料价格波动明显，进而可能影响材料企业业绩表现。4）替代技术和产品出现。5）重大安全事故发生。
