《电子行业并购重组风口来袭：揭秘潜在机会与投资亮点》
核心观点
国务院常务会议：大力发展股权转让、并购市场
9月18日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，研究促进创业投资发展的有关举措，会议指出，创业投资事关科技创新、产业升级和高质量发展。要尽快疏通“募投管退”各环节存在的堵点卡点，支持符合条件的科技型企业境内外上市，大力发展股权转让、并购市场，推广实物分配股票试点，鼓励社会资本设立市场化并购母基金或创业投资二级市场基金，促进创投行业良性循环。
电子行业市值小于30亿元的公司占比28.8%
截至2024年9月19日，电子行业（中信）公司市值超过1000亿元的有7家，占比1.4%，分别是立讯精密、海康威视、海光信息、中芯国际、北方华创、京东方A、韦尔股份。市值大于等于500亿元小于1000亿元的公司有10家，占比2.1%；市值大于100亿元小于500亿元的公司109家，占比22.4%；市值大于等于50亿元小于100亿元的公司86家，占比17.7%；市值大于等于30亿元小于50亿元的公司135家，占比27.8%；市值小于30亿元的公司139家，占比28.6%。
科创板电子行业公司占比数最多
截至2024年9月19日，科创板公司数量最多的是电子行业（中信），公司数量达到141家。公司数量前五名的行业分别为：电子行业141家、医药行业107家、机械106家、计算机67家、基础化工53家。
投资建议
电子行业市值在千亿元以上（2024年9月19日数据）的半导体公司只有海光信息、中芯国际、北方华创，相比较美股市值较大的英伟达、台积电、AMD、高通等半导体公司还有较大的距离。
在内生式成长之外，外延式并购是全球半导体公司做大做强的方式，且并购整合比内生式增长见效更快。不完全统计，仅2024年上半年宣布的并购案例：英特尔收购SiliconMobility、瑞萨收购Transphorm、新思科技收购Ansys、MPS收购Axign、瑞萨收购Altium、日月光收购英飞凌制造厂、Vishay收购安世制造厂、新思科技收购IntrinsicID（已完成）、高通收购Foundries.io（已完成）、微芯收购VSI（已完成）、英伟达收购Run:ai、英伟达收购Deci（已完成）、PI收购Odyssey等。在国家政策的号召下，结合半导体产业自身发展规律，我们推荐关注中国半导体公司的并购机会。
风险提示
并购重组进展缓慢，并购重组后协同效应不及预期。
