纺服美妆周报亮点：8月服装零售跌幅缩窄，美妆市场回暖趋势明显

投资摘要：

每周一谈：8月服装品类社零降幅收窄

8月社零同比增长2.1%。根据国家统计局数据，8月份，社会消费品零售总额38726亿元，同比增长2.1%。其中，除汽车以外的消费品零售额34783亿元，增长3.3%。1—8月份，社会消费品零售总额312452亿元，同比增长3.4%。其中，除汽车以外的消费品零售额281772亿元，增长3.9%。

8月服装品类社零降幅收窄。根据国家统计局数据，8月份，服装、鞋帽、针纺织品类社零总额为994亿元，同比下降1.6%，较7月份的同比下降5.2%明显降幅收窄。1-8月，服装、鞋帽、针纺织品类社零总额为9046亿元，同比增长0.3%。

8月化妆品类社零同比下降6.1%。根据国家统计局数据，8月份，化妆品类社零总额为319亿元，同比下降6.1%，同上月降幅持平。1-8月，化妆品类社零总额为2730亿元，同比下降0.5%。

市场回顾（9月16日-9月20日）：在申万一级行业中，纺织服饰行业本周上涨1.04%，在申万31个一级行业中排名第20，美容护理行业本周下跌-0.08%，在申万31个一级行业中排名第25。本周纺织服饰行业指数上涨1.04%，沪深300指数上涨1.32%，纺织服饰行业跑输大盘。在各子板块中，饰品板块表现较好，上涨1.80%，纺织制造板块表现相对较差，上涨0.56%。本周美容护理行业指数下跌0.08%，沪深300指数上涨1.32%，美容护理行业跑输大盘。在各子板块中，个护用品板块表现较好，上涨0.48%，化妆品板块表现相对较差，下跌1.12%。

投资策略：建议持续关注美妆板块龙头珀莱雅、巨子生物、上美股份。

风险提示：经济复苏不及预期风险，行业竞争加剧风险。

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