天翼云突破国产GPU训练新里程碑，电动自行车“新国标”搭载北斗导航，行业创新再升级！
核心观点
本周核心观点与重点要闻回顾
运营商算力：中国电信天翼云完成首个国产GPU万卡训练，相关板块有望受益。中国电信宣布，天翼云自研的国内首个单集群万卡国产化全功能预训练云服务平台，已经正式发布上线，基于华为昇腾芯片，并完成了万卡规模Llama3.1-405B大模型训练。Llama3.1-405B作为4000亿参数规模的大模型，在息壤训推服务平台的支持下，经过多轮优化，MFU(算力利用率)达到国内领先水平。另外，700亿参数大模型Llama2-70B在万卡规模下完成训练，MFU也处于业界领先水平。卫星导航：电动自行车“新国标”增加北斗定位功能，相关板块有望受益。9月19日，工业和信息化部会同公安部、应急管理部等多部门对最新修订的《电动自行车安全技术规范》进行公开征求意见，“新国标”做了一些方面的改进和提升。其中包括将使用铅蓄电池的整车重量限值由55kg放宽至63kg；为了保障骑行安全，优化了电动机额定功率和最高转速的测试方法，最高设计车速不超过25km/h，还增加了北斗定位、实时通信功能。
通信设备：中国电信骨干100GROADM设备及100G（200G）DWDM设备集采结果出炉，产业链有望受益。中国电信日前发布两则招标公告，分别启动中国电信2024年骨干100GROADM设备集采，以及中国电信2024年100G（200G）DWDM设备广东省内波分及政企OTN扩容集采。本次集采的骨干100GROADM设备以及100G(200G)DWDM设备（广东省内波分及政企OTN扩容），单一来源供应商均为华为技术有限公司和华为技术服务有限公司联合体、中兴通讯股份有限公司、烽火通信科技股份有限公司。
市场行情回顾
本周（9.16-9.20），A股申万通信指数上涨0.29%，整体跑输沪深300指数1.03pct，跑输创业板综指数0.1pct。申万通信二级两大子板块涨跌幅由高到低分别为：通信服务(申万)(1.88%)、通信设备(申万)(-0.52%)。从海外市场指数表现来看，整体继续维持强势，海内外指数涨跌幅由高到低分别为：恒生科技(6.44%)、道琼斯美国科技(1.71%)、纳斯达克(1.49%)、费城半导体(0.39%)、申万通信(0.29%)。
投资建议
本周我们看好运营商算力、卫星导航、通信设备等板块。
运营商算力：建议关注中国电信、中国联通、中国移动等。
卫星导航：建议关注华测导航等。
通信设备：建议关注中兴通讯、紫光股份、震有科技等。
风险提示
国际摩擦对立加剧风险、下游AI需求不及预期的风险、技术迭代进步不及预期的风险。
