国庆假期旅游复苏明显，商贸零售行业客单价逼近疫情前水平，消费市场强劲反弹！
投资要点
旅游人次较2019年增长10%，客单价接近2019年同期：文旅部测算，2024年国庆假期7天，国内旅游出游7.65亿人次，按可比口径同比+5.9%，较2019年同期+10.2%（2024年春节/五一/端午/中秋分别+19%/28%/15%/6%）；国内游客出游总花费7008.17亿元，按可比口径同比+6.3%，较2019年同期+7.9%（2024年春节/五一/端午/中秋分别+8%/14%/3%/8%）；客单价为916元，同比+0.4%，为2019年同期的97.9%。国庆假期旅游人次同比增长6%，客单价接近2019年同期水平。
国内日均出行人次同比+4%，出入境客流恢复疫情前：根据交通部数据，国庆假期全社会跨区域人员流动量20.03亿人次，比2023年同期日均+3.9%，比2019年同期日均+23.1%；其中铁路/公路/水路/民航日均客运
6.3%/3.7%/10.0%/11.1%，比2019年同期日均+27.5%/+23.3%/-27.5%/22.0%。根据国家移民管理局数据，国庆节期间全国边检机关共计保障1309.8万人次中外人员出入境，日均187.1万人次，同比去年增长25.8%，恢复2019年同期的107%
景区上市公司中宋城、黄山、峨眉山、长白山表现较好：宋城演艺：7天共计接待游客超260万人次，较2023年国庆黄金周+60%；十三大《千古情》演出481场，较2023年国庆假期+42%。黄山：国庆假期黄山风景区客流19.2万人，日均同比+14%，较2019年同期+13%。峨眉山：截至10月7日18:00，峨眉山景区接待游客26.31万人次，同比2023年+19%，同比2019年+83%。长白山：国庆假期长白山景区累计接待游客18.18万人次，同比增长18%，游客数量为历史同期最高
投资建议：建议关注酒店核心标的锦江酒店、华住集团-S、首旅酒店、亚朵、君亭酒店，受益旅游市场高景气的宋城演艺、黄山旅游、九华旅游、峨眉山A、三特索道，以及受益出境游修复的众信旅游、岭南控股等。
风险提示：消费恢复不及预期，宏观经济波动等。
