10月车市旺销可期，特斯拉创新周期即将开启！
本周行业重要变化：
1）锂电：10月11日，氢氧化锂报价6.99万元/吨，较上周下降2.78%；碳酸锂报价7.79万元/吨，较上周下降0.45%。
2）整车：9月乘用车零售210.9万辆，同/环比+4.5%/+10.6%；累计零售1557.4万辆，同比+2.2%。电车零售112.3万辆，同/环比+50.9%/+9.6%；累计零售713.2万辆，同比+37.4%。
核心观点：
新技术：特斯拉“WeRobot”发布会召开，关注特斯拉创新周期。10月11日，特斯拉推出Cybercab、Robovan。Cybercab预计2026年开始生产，2027年大规模交付，车辆成本低于3万美元，预计未来使用Cybercab的使用成本可降至0.2美元/英里；无人驾驶厢式车Robovan，承载20人，也可进行货物运输，预计运输成本是5-10美分/公里。新车型&Robotaxi引领下，公司新一轮创新周期将至，汽车板块将迎拐点。
机器人：新版特斯拉灵巧手亮相，自由度大幅提升。特斯拉“WeRobot”发布会上展示了最新机器人灵巧手视频，可见手臂复杂度大幅提升，自由度提升。（1）手指驱动电机位置已经由此前手掌位置转移到手臂，主要由于自由度大幅提升至22DOF自由度后手掌空间难以容纳对应数量的主动驱动电机。（2）采用绳驱复合驱动方案，从视频中可见丝杠出现的概率大幅提升。自由度倍增，对应驱动+传动+传感数量倍增，建议关注手部微型电机、丝杠和传感器相关标的，如五洲新春和柯力传感等。
整车：9月销量表现强势整体略超预期，预计10月旺季持续。9月市场销量同比转正，表现超预期。超预期来源主要是政府及车企层面政策的双重拉动。国家层面，以旧换新持续放量；地方层面，各省补贴政策频出；车企层面，各车企为冲击销量纷纷推出厂商促销补贴政策。10月看，政策补贴及厂商促销持续，叠加9月底如蔚来、极氪、华为智选新车推出，小鹏M03、理想L6等车型亦将持续放量，在中央货币政策出台的大背景下，预计10月车企表现将继续强势，建议关注汽车消费结构性机会。
投资建议
我们反复强调，格局是汽车板块股价第一驱动因子。我们持续看好竞争格局好的赛道龙头以及国际化（国际化的供需和竞争格局好）两大方向。（1）整车：整车格局展现出明显的微笑曲线效应，15万以下和40万以上价格带市场格局最好，关注比亚迪等在新车型和新技术带动下的销量超预期机会。（2）汽零：我们认为，优胜劣汰是汽零赛道未来几年的主旋律，长期推进格局好的龙头公司。同时，我们应该看到一个趋势：随着汽车研发周期的缩短和成本要求的提高，供应链垂直和横向一体化趋势明确，重点关注品类扩张能力强的龙头公司。（3）电池端：以旧换新对电车支持力度和偏向性明显，电车销量有望进一步超预期，我们前期按照国金电池投资时钟，已将“24年产能利用率触底”修正为“24年产能利用率提升”，投资建议从关注高成本差异赛道的龙头宁德时代等，修正为：关注产能利用率提升趋势下，各赛道龙一以及龙一产能利用率比较高的赛道龙二，如隔膜、结构件、电池等。同时关注板块具备“固收+”属性公司。（4）机器人：我们预计24Q4有望迎来定点释放，从市场预期差和边际角度看，TIER2TIER3技术迭代和定点进展是主要边际方向。
本周重要行业事件
特斯拉“WeRobot”发布会召开，赛力斯发布24Q3业绩预告，小鹏P7+正式亮相，吉利星愿超预期，特斯拉第三代灵巧手亮相，湖南裕能16万吨磷酸锰铁锂预计在Q4陆续投产。
风险提示
行业竞争加剧；汽车与电动车销量不及预期。
