“三季度报将至，政策助力下，聚焦计算机细分赛道抢抓布局良机！”
摘要：
政策催化有望推动国内数据要素产业加速建设。2024年10月09日，中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于加快公共数据资源开发利用的意见》（下称《意见》）。《意见》重点关注公共数据运营环节，提出了2025年及2030年两个关键时间节点。我们认为从本次《意见》及10月8日国家发展改革委等部门印发的《国家数据标准体系建设指南》两份政策文件来看，未来仍有数据要素方面细化政策出台预期，相关政策体系有望逐步完善。短期内，政策催化因素仍是行业建设的重要推动力量。长期视角下，随着政策文件中提出的关键时间节点的临近，我们认为数据要素产业各环节有望迎来加速拐点。从当前数据要素产业的建设进展来看，各地政府积极响应既有数据要素政策，各地数字要素建设正处于初期，截至今年7月份，我国已经有243个省级和城市的地方政府上线了数据开放平台，开放的有效数据集超过了37万个，最近八年来增长了44倍。我们认为当前数据要素产业建设的关键环节有：数据交易平台建设、数据确权、数据资产入表、数据运营。当前，部分深度参与数字经济的央企、有地方国资背景的国企及有丰富数据资源储备的民营企业有望成为数据要素产业建设的先锋力量。
三季报期临近，关注算力产业链上相关厂商业绩表现。海外方面，2024年10月10日，AMD发布新一代AI芯片系列，同时AMD方面预计到2028年，数据中心AI加速器市场将增长至5000亿美元。长期视角下，AI芯片需求仍然较为旺盛，AI算力厂商之间的竞争依然处于白热化阶段。近期，半导体行业协会（SIA）于2024年10月4日宣布，2024年8月全球半导体销售额达到531亿美元，同比增长20.6%，环比增长3.5%。分地区来看，美洲同比增长43.9%、中国同比增长19.2%（同比增幅位列第二）。从8月份数据来看，全球半导体销量在美洲带动下，增长可观，中国半导体销量数据增长表现也较为强劲。国内公司层面，国内龙头厂商海光信息于2024年10月10日发布业绩预增公告，公告显示海光信息预计2024年前三季度实现营业收入同比增长48.02%到61.26%；归属于母公司所有者的净利润同比增长56.16%到75.90%。考虑到算力产业链上下游的效益传导作用，建议关注算力产业链上下游龙头公司的业绩表现。
投资建议：我们认为数据要素领域仍处在政策密集催化期，赛道景气度有望抬升，在公共数据运营进一步完善的前提下，建议关注有地方国资背景的数字化厂商和有数据资源储备的厂商。另外，全球半导体销量最新数据同比增速较快，结合三季报期临近，建议关注半导体产业链效益传导作用。维持计算机行业“推荐”评级。建议关注国内数据要素相关厂商：太极股份（002368.SZ）、云赛智联（600602.SH）、易华录（300212.SZ）、深桑达A（000032.SZ）、广电运通（002152.SZ）；以及算力产业链厂商：中科曙光（603019.SH）、神州数码（000034.SZ）、紫光股份（000938.SZ）、浪潮信息（000977.SZ）。
风险提示：数据要素建设推进不及预期；所引用数据资料的误差风险；AI投资力度不及预期；AI产品竞争加剧；重点关注公司业绩不达预期；政策标准出台速度不及预期。
