住建部发布会聚焦楼市新动向：四大取消、四大降低、两大增加，楼市政策组合拳全面发力
事件：10.17，国新办举行新闻发布会，五部委介绍楼市维稳有关政策措施。住建部部长表示，要抓存量政策落实，抓增量政策出台，打出一套“组合拳”，推动市场止跌回稳。概括起来，就是四个取消、四个降低、两个增加。
四个取消，就是充分赋予城市政府调控自主权，包括取消限购、取消限售、取消限价、取消普通住宅和非普通住宅标准。四个降低，就是降低住房公积金贷款利率，降低住房贷款的首付比例，降低存量贷款利率；降低“卖旧买新”换购住房的税费负担。两个增加，一是通过货币化安置等方式，新增实施100万套城中村改造和危旧房改造。二是年底前，将“白名单”项目的信贷规模从2.23万亿增加到4万亿。“白名单”解决项目建设资金问题。对于资不抵债项目，提出按照法治化、市场化原则，加快破产重整或者清算。
自然资源部副部长表示，专项债券考虑优先回购企业无力开发或者不愿继续开发、尚未动工建设的住宅、商服用地，及时匹配专项债券等资金。后续还将会同相关部门，研究设立收购存量土地专项借款，作为专项债券的补充。
点评：我们认为，各部委联合发力，充分体现了“促进市场止跌回稳”的决心。1）从当下的楼市情况来说，各类限制性措施已经明显不合时宜，取消各类购房的限制性措施，对于更好的释放刚性和改善性住房需求，具有重要作用。从中长期看，也有利于市场价格机制更好的发挥，推动房地产市场更加的透明、健康、有效。
2）降低利率、首付比和税费负担，对于降低居民购房成本，减轻还贷压力，支持居民刚性和改善性住房需求具有重要作用。
3）主要采取货币化安置的方式新增实施100万套城中村改造和危旧房改造，更有利于群众根据自己的意愿和需要来选择合适的房子，同时也有利于消化存量商品房。根据第七次人口普查的数据和《住房和城乡建设部关于在实施城市更新行动中防止大拆大建问题的通知》，假定户均面积为92平米，拆除重建比例为20%，拆建比为2。在货币化安置比例为100%的情况下，100万套中20万套住房的拆除重建，可以释放1840万平的潜在住房需求，同时通过重建可以提供3680万平的优质供给。
4）加大“白名单”贷款投放力度，支持盘活存量闲置土地。我们认为，加大贷款投放力度，对于增强房企的资产变现能力，继续改善房企的现金流，具有重要作用。盘活闲置土地，有助于房企进一步优化资产结构，既能够改善房企的资金问题，也能够促进房企更好的提升高质量的住房供给。
投资建议：我们认为，中央对于房地产市场的政策目标正在从维稳到促稳转变，后续政策落地将会持续积极。当前的地产需求端政策，利于在需求端有较好支撑的核心城市市场企稳，重点布局核心城市的优质房企，华润置地、绿城中国、招商蛇口等有望受益。“白名单”力度加大和市场化原则，对于仍然具备市场化经营能力的优质房企，具有很好的信用支持作用，龙湖集团等有望受益。
风险提示：盈利能力继续下滑、销售不及预期、资产大幅减值的风险等
