阳光电源境外融资48.8亿，子公司阳光新能源瞄准泰禾智能，光伏产业链新动向盘点！
摘要及投资建议
【产业链价格】
主链方面，组件价格持续走弱。P型方面，硅料、182硅片、182电池片价格环比持平，双玻组件价格下跌0.02元/W至0.68元/W。N型方面，硅料、182硅片、高效TOPCon电池片价格环比持平，高效TOPCon双玻组件价格下跌0.03元/W至0.71元/W。数据详见P6表1。本周N型硅料单W毛利约-0.007元，硅片+电池+组件一体化单W毛利约-0.120元；P型硅料单W毛利约-0.016元，硅片+电池+组件一体化单W毛利约-0.143元。
本周辅材端价格普遍下跌。本周，银粉价格上涨140元/kg至8170元/kg，受此影响，主栅正银价格上涨296元/kg至7724元/kg，细栅正银价格上涨296元/kg至7774元/kg，背银价格上涨197元/kg至5135元/kg。石英坩埚价格下跌100元/个至0.98万元/个。重质纯碱价格下跌415元/吨至1521元/吨。胶膜方面，EVA粒子价格上涨200元/吨至1.0万元/吨，EVA胶膜价格下跌0.12元/平至6.37元/平。2.0mm光伏玻璃价格下跌0.15元/平至12.50元/平。白色CPC背板价格下跌0.20元/平至4.95元/平。其他辅材价格基本不变。数据详见P11表4。
2024年初以来累计招标138.2GW，同比-36%，主要系因部分招标需求提前至2023年12月释放。2023年全年累计招标293.8GW，同比+85%。
组件出口方面，8月我国组件出口相对疲软。8月我国光伏组件出口23.4GW，同比增长19%，环比下滑5%。其中8月组件出口欧洲9.1GW，同比增长11%，环比下滑1%；8月组件出口印度
1.73GW，同比增长92%，环比下滑1%。
【公司公告&行业要闻】
欧洲组件库存积压严重：近期，IEA（国际能源署）发布报告称，目前欧洲仓库中有40GW-100GW的组件，超过了整个欧盟的年度装机量，主要原因包括亚洲制造商的大规模产能扩张和美国市场的贸易壁垒导致欧洲组件供应量增长，欧洲债务融资利率维持高位影响光伏项目盈利能力以及传统能源及电价趋稳降低光伏发电吸引力等。
阳光电源：10月14日，公司发布境外发行全球存托凭证新增境内基础A股股份的发行预案，本次发行的证券为GDR并在德交所挂牌上市，发行数量不超过2.1亿股，募集资金总额不超过48.8亿元人民币，募集资金将用于先进储能装备制造以及南京研发中心建设等项目。10月18日晚，公司发布公告称，控股子公司阳光新能源拟出资4.5亿元收购泰禾智能10.24%的股份，收购完成后泰禾智能控股股东将变更为阳光新能源，2023年12月阳光电源公布分拆阳光新能源独立上市的计划。
钧达股份：公司于2024年10月14日向香港联交所更新递交境外公开发行股票（H股）的上市申请。若此次成功在港交所上市，公司将成为首家“A+H”上市的光伏电池制造商。
捷佳伟创：发布2024年前三季度业绩预告，第三季度预计归母净利润6.69亿元–8.89亿元，同比增长：42.0%–88.7%。扣除非经常性损益后的净利润预计6.47亿元–8.67亿元，同比增长：46.4%–96.2%。2024年前三季度累计归母净利润18.95亿元–21.15亿元，同比增长55.0%–73.0%，累计扣除非经常性损益后的净利润18.26亿元–20.46亿元，同比增长61.7%–81.1%。
【行情复盘】
光伏板块分化，本周申万光伏设备指数上涨0.1%。个股方面，本周信义光能下跌13.6%，德业股份下跌8.4%，帝尔激光下跌6.0%。
【投资建议】
建议关注福莱特、信义光能、聚和材料、阳光电源、通灵股份、宇邦新材、第一太阳能（FirstSolar）、晶科能源、天合光能、隆基绿能、福斯特、迈为股份、金博股份、东方日升、通威股份、海优新材、固德威、德业股份、上能电气。
【风险提示】原材料价格下降不及预期，全球贸易形势变化，行业竞争加剧，政策变动风险。
