“AI视频爆发、鸿蒙流量变现新趋势，传媒行业高景气赛道一周盘点！”
关注大模型国产替代及AI视频、AI教育、AI陪伴新进展，继续布局AI应用根据科创板日报报道，有开发者收到邮件显示其使用的微软AzureOpenAI服务将于10月21日终止，对于OpenAI或终止服务的影响，月之暗面、智谱AI、阶跃星辰等初创AI企业及腾讯、阿里巴巴、百度、昆仑万维等互联网公司此前曾推出OpenAIAPI用户迁移计划，我们认为或推动AI大模型加速国产替代，助力国内大模型API服务及AI应用用户量增长。此外，AI视频、AI教育、AI陪伴产品近期持续取得积极进展，9月快手可灵AI登上AI出海月访问量榜首，新上线视频模型的海螺AI登顶全球和国内增速双榜，9月下旬以来字节跳动PixelDance、MetaMovieGen、AdobeFirefly等视频生成多模态大模型先后发布，世纪天鸿发布升级版的AI教育产品“小鸿助教网页版”，自然选择推出的“首款3DAI伴侣”《EVE》于10月12日首次公开PV，在哔哩哔哩播放量已破百万。我们认为，搜索、视频生成等模型多模态能力的持续提升，及AI硬件的创新突破，将继续推动AI应用商业化空间打开，建议继续布局AI应用。（1）大模型/语料/Agent：重点推荐腾讯控股、快手-W、芒果超媒，受益标的包括昆仑万维、阿里巴巴-SW、美图公司、浙数文化、视觉中国、中广天择；（2）AI+影视：重点推荐上海电影、快手-W，受益标的包括捷成股份、华策影视、中文在线、美图公司；（3）AI+音乐/社交陪伴：重点推荐顺网科技、盛天网络、云音乐，受益标的包括腾讯音乐-SW、汤姆猫；（4）AI+电商/营销：重点推荐值得买，受益标的包括引力传媒、因赛集团、蓝色光标；（5）AI+教育出版：受益标的包括世纪天鸿、南方传媒、盛通股份。
华为原生鸿蒙之夜暨全场景发布会将召开，关注鸿蒙生态流量变现机会
10月22日，华为将举办原生鸿蒙之夜暨全场景新品发布会。我们认为，鸿蒙系统推出后，搭载鸿蒙的终端、原生鸿蒙应用数量的增长，或带来大量鸿蒙用户和海量流量，推动电商、广告等流量变现空间打开。第九届华为全联接大会上，值得买与华为正式签署全面合作协议，在华为云、华为终端、鸿蒙生态、联合营销及海外拓展方面展开合作，此前8月值得买旗下“什么值得买”已完成鸿蒙原生应用开发并上架，后续将基于鸿蒙系统，在应用市场、鲸鸿动能、网盟变现、意图框架、鸿蒙NEXT等领域开展全面深度合作。根据智度股份2024年半年报，其自2021年9月起成为华为鲸鸿动能广告代理商，2024年继续为鲸鸿动能铂金服务商。我们建议积极关注鸿蒙生态流量变现机会，重点推荐值得买，受益标的包括智度股份、引力传媒等。
继续关注三季报，把握高景气的游戏出海、线下文娱及卡牌赛道投资机会
根据伽马数据，2024年Q3中国自研游戏海外市场销售收入环比和同比分别增长15.4%和20.8%，环比增速连续第三个季度提升，显示游戏出海高景气，头部公司或持续受益，重点推荐腾讯控股、神州泰岳，受益标的包括世纪华通、三七互娱、宝通科技。另外，精神刚需驱动叠加供给释放，沉浸式演艺、动漫游戏展会及集换式卡牌行业规模有望延续较快增长，维持高景气，继续重点推荐锋尚文化、顺网科技、姚记科技、上海电影、奥飞娱乐、阅文集团，受益标的包括华立科技。
风险提示：鸿蒙终端销量、AI应用商业化收入、新游戏流水、卡牌销量低于预期。
