9月用电量飙升，西北跨省电力交易细则发布，公用事业行业迎来重大利好！

核心观点

2024年9月全社会用电量8475亿千瓦时，同比增长8.5%。根据国家能源局统计数据显示，2024年9月，全社会用电量8475亿千瓦时，同比增长8.5%；其中分产业看，第一产业用电量同比增长6.4%，第二产业用电量同比增长3.6%，第三产业用电量同比增长12.7%。

9月城乡居民用电同比增幅进一步扩大，同比增长27.8%。其中，9月城乡居民生活用电量同比增长27.8%，较8月进一步提升4.06个百分点。

2024年1-9月全社会累计用电量同比增长7.9%。累计来看，2024年1-9月全社会用电量累计74094亿千瓦时，同比增长7.9%，与前值持平。其中，规上工业发电量70560亿千瓦时。分产业看，第一产业用电量同比增长6.9%，第二产业用电量同比增长5.9%，第三产业用电量同比增长11.2%；城乡居民生活用电量同比增长12.6%。

西北区域跨省电力中长期交易实施细则发布。10月18日国家能源局西北监管局印发了《西北区域跨省电力中长期交易实施细则》的通知。其中，西北区域跨省电力中长期交易指陕西、甘肃、青海、宁夏、新疆及西北外送直流配套电源所属控制区在西北电网区域内通过联络线路开展的跨省份或跨控制区的电力中长期批发交易；涉及交易品种包括跨省电能量交易、跨省合同交易、跨省绿色电力交易、跨省应急交易等交易品种。

投资建议

投资策略方面，我们认为随着电力市场改革的持续推进，以及电力行业清洁低碳转型，建议关注受益于今年来水偏丰的水电龙头公司长江电力，以及装机规模进一步扩大，具备成长性的核电板块，建议关注中国核电、中国广核等。

风险提示

宏观经济下行风险带来用电量不及预期，双碳政策进度不及预期，电力市场化改革进度不及预期等。

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