证券行业迎多项利好，牛市旗手再度领航！
事件：
9月30日，央视新闻联播以《A股大涨成交超2.6万亿创新高》为题再次报道A股，报道时间近40秒。报道提到，今日上证综指涨8.06%，深证成指涨10.67%。A股全天成交量超过2.6万亿元，创业板、科创50、北证50等多个指数创下历史最大涨幅，全部板块上涨，券商、软件、房地产等板块涨幅居前，个股呈现普涨态势，超700只股票涨停，2700多只涨幅超过10%。
点评：
政策力量超预期，指数连续大涨。9月24日国务院新闻办公室举行新闻发布会，宣布了几项新的政策举措，包括降低存量房贷利率和统一房贷最低首付比例、降低存款准备金率和政策利率、创设新的货币政策工具支持股票市场稳定发展等。受政策组合拳的刺激，市场信心大振。9月24日上证综指大涨4.15%，创2020年7月6日以来的最大单日涨幅，两市成交额明显放大。9月24日至9月26日，上证指数累计反弹近250点，上涨约9%，成功站上3000点。9月30日，上证综指涨8.06%，深证成指涨10.67%。A股全天成交量超过2.6万亿元，创下多项历史记录。近期市场人气值极度放大，投资者展望出非常乐观的情绪，市场赚钱效应明显。
市场成交额连续放大，上涨家数数日突破5000家。9月1日至9月23日，市场成交额徘徊在5000亿元至6000亿元范围内。9月24日国务院新闻办公室发布会后，股市行情被点燃，9月24日至9月30日中5个交易日成交额分别为9744.23/11616.76/11663.60/14556.27/26114.91亿元，成交额连续大幅放大。从上涨家数看，9月24日至9月30日中5个交易日有4天上涨家数在5000家以上，其中9月30日上涨家数达5335家，下跌家数仅8家，市场赚钱效应非常明显。
融资买入趋势显著，证券行业估值回升。市场人气快速攀升影响下，投资者融资买入情绪高涨，9月23日至9月30日，单日融资买入金额从416.81亿元快速上升至1466.52亿元，买入额较前期明显放大，带动两融余额从1.37万亿元上升至1.40万亿元附近。从估值面看，9月上中旬证券行业PB估值徘徊在1.1附近，处于历史10%估值分位以下，低估情况明显；在连续大涨数日后，截至9月30日，证券行业PB估值为1.53，处于10年分位的34.29%处，仍具备较大上升空间。
投资策略：证券行业受到多重利好，一是多项政策连续刺激，本年以来出台了中长期资金入市政策、并购重组政策、降低交易成本政策、资本市场改革政策等多项利好政策；二是9月美联储首次降息和未来的降息预期，有望带动外资回流国内，提升交易活跃度；三是估值具备提升空间，在连续大涨5天后估值分位仍处于十年中位数以下，具备较大上升空间；四是并购重组预期提升，政策上旗帜鲜明地支持证券公司通过并购重组做大做强；五是近期交易火热，投资者跑步入场意愿强烈，券商开户量激增。多项利好加持下，证券行业有望再次发挥“牛市旗手”的作用，上升对证券行业的评级到“超配”。
风险提示：宏观经济下行及利率波动风险；股基成交额大幅萎缩导致经纪业务收入下降；市场大幅波动导致投资收益和公允价值变动损益变大；资本市场改革进展不及预期；公司治理机制变动风险；信用违约风险；行业监管趋严风险；行业竞争加剧风险。
