新能源汽车势头强劲，比亚迪销量冲破50万辆大关！汽车行业再掀热潮
投资要点：
本周汽车板块行情表现：本周沪深300环比下跌1.68%；汽车板块整体下跌0.44%，在31个行业中排第17。细分行业中，（1）整车：综合乘用车、商用载货车、商用载客车子板块分别变动-2.29%、4.93%、-1.55%。（2）汽车零部件：车身附件及饰件、底盘与发动机系统、轮胎轮毂、其他汽车零部件、汽车电子电气系统子板块分别变动-3.46%、0.14%、5.73%-4.31%、-1.30%；（3）汽车服务：汽车经销商、汽车综合服务子板块分别变动8.45%、-2.15%。（4）其他交运设备：其他运输设备、摩托车子板块分别变动-3.17%、6.71%。
车企公布10月新能源汽车销量，比亚迪单月突破50万辆。（1）比亚迪：新能源乘用车销量50.27万辆，同比+67%，环比+20%，王朝海洋DM5.0车型持续放量，宋LDM-i、宋ProDM-i、秦LDM-i单月销量分别达到2.81万辆、3.18万辆、5.01万辆，环比+4%、+101%、+16%（2）华为：鸿蒙智行全系交付4.16万辆，同比+228%，环比+4%，其中问界M9、问界M7、智界R7分别交付1.60万辆、1.58万辆、0.47万辆，智界R7累计大定突破3万辆。（3）小米：SU7提产后单月交付首次突破2万辆。（4）新势力：各品牌中，零跑、深蓝、极氪、小鹏、岚图、阿维塔等均创历史新高，理想、蔚来相对平稳，埃安、智己环比回升。小鹏MONAM03、乐道L60、极氪7X、深蓝S05、阿维塔07等新车型增量显现，后续小鹏P7+、AIONRT等将于本月正式上市。
小米SU7Ultra量产版开启预订，10分钟小订突破3680台。10月29日小米发布小米SU7Ultra量产版并开启预订，预售价81.49万元。新车型搭载小米超级三电机系统、赛道版散热系统、赛道版制动系统等，最大马力达到1548PS，零百加速和设计最高时速分别为1.98s、360km/h；全车碳纤维材质总面积3.74㎡，实现轻量化和运动感，超纤面料面积达5㎡。底盘方面，新车型采用闭式双腔空气弹簧、高性能阻尼可变减振器，并可选绞牙减振器，弹簧最大刚度和最大阻尼力达到300N/mm和9000N，可进一步提升操控。
三季报披露完毕，赛力斯及核心供应链增长显著。按照申万行业分类，2024Q3汽车板块实现营收9716.47亿元，同比基本持平，归母净利润374.70亿元，同比-10%，四季度在传统旺季和以旧换新增量下有望迎来同环比向上。主要子板块中，（1）乘用车：单季度实现营收5085.91亿元，同比+2%，归母净利润152.89亿元，同比-23%，车企表现分化较大，比亚迪增长稳健、赛力斯盈利大幅提升，合资品牌仍形成较大拖累。（2）商用车：单季度实现营收744.36亿元，同比-12%，归母净利润14.47亿元，同比-2%，宇通客车、中国重汽等出口型企业产品结构优化，盈利能力持续提升。（3）汽车零部件：单季度实现营收3340.39亿元，同比+1%，归母净利润184.68亿元，同比+0%，业绩增速较高的个股集中在赛力斯、奇瑞、理想等高增长车企供应链，如沪光股份、博俊科技、拓普集团、新泉股份、伯特利、星宇股份等；以及产品升级或技术迭代趋势较为明确的细分赛道，如福耀玻璃、华阳集团、科博达等。
投资建议：（1）整车：政策暖风叠加新车周期，行业龙头定价权优势持续显现，智驾升级重塑竞争格局，关注受益新车型增量的比亚迪、小鹏汽车、华为汽车合作方等。（2）汽车零部件：关注绑定优质车企，客户结构具备较强优势的零部件供应商，以及域控制器、线控底盘、空气悬架、汽车座椅等技术与配置升级方向，相关标的如拓普集团、伯特利、科博达、保隆科技、继峰股份、爱柯迪、华阳集团等。
风险提示：行业竞争加剧的风险；原材料价格及汇率波动的风险；贸易环境变化的风险等
