周报速递：消纳瓶颈渐破，绿电价值潜力大爆发
本周（20241104-20241108）电力板块行情：本周电力板块走势优于大盘。截至2024年11月8日，本周公用事业板块收于2429.55点，上涨43.92点，涨幅1.76%；电力子板块收于3226.72点，上涨44.24点，涨幅1.38%，高于沪深300的涨幅-4.12%。公用事业（电力）板块涨幅在申万31个一级板块中排第29位。从电力子板块来看：本周水力发电下跌0.16%，火力发电上涨2.24%，电能综合服务上涨3.86%，光伏发电上涨6.58%，热力服务上涨6.66%，风力发电上涨2.68%。
本周专题：国家层面，《能源法》提及完善可再生能源电力消纳保障机制。
国务院能源主管部门将与国务院其他相关部门合作，共同制定并分解实施可再生能源在能源消费中的最低比重目标。省级层面，2024年各省可再生能源消纳责任权重调整幅度明显，大多数省份消纳责任权重同比上浮3pct，高于往年的1-2pct上升幅度。江苏省：实施绿电消纳三步走战略，力争到2027年，实现省内可再生能源接网消纳能力达到约13000万千瓦，省区外来电通道输电能力达到约4600万千瓦，省区外输电通道中可再生能源电量比例达到60%以上。
绿电消纳逐步破局：1）拓宽绿电消费场景，增加绿电需求。电解铝作为高耗能行业，首次被设置强制绿电消费目标。《电解铝行业节能降碳专项行动计划》提出到2025年底，电解铝行业可再生能源利用比例达到25%以上，到2030年底，可再生能源使用进一步提升。2）电网投资加速，特高压通道建设助力绿电消纳规模提升。11月8日，“疆电入渝”特高压工程——哈密—重庆±800千伏特高压直流输电线路工程新疆段实现全线贯通。3）建立统一绿电市场，绿电交易规模显著提升，绿电环境溢价逐步得到体现。绿电绿证体现绿色能源的环境价值，绿证交易数量显著提升，24H1同比增长13倍。
投资建议：水电：大水电企业业绩依旧稳健，推荐【长江电力】，谨慎推荐【国投电力】、【川投能源】。火电：因电价扰动有限+火电成本维持低位+水电挤压效应正在逐步减弱，局部区域电力供需偏紧，火电发电量有一定保障，推荐【福能股份】、【申能股份】，谨慎推荐【华电国际】、【江苏国信】、【浙能电力】、【皖能电力】，建议关注【内蒙华电】。核电：进入常态化审批阶段，长期成长性和盈利性俱佳，推荐【中国核电】，谨慎推荐【中国广核】，建议关注国电投核电运营平台【电投产融】。绿电：双碳目标下主力电源，装机规模持续扩大，推荐【三峡能源】、【晶科科技】，谨慎推荐【中绿电】、【龙源电力】、【浙江新能】。
风险提示：宏观经济波动的风险；电力市场化改革推进不及预期，政策落实不及预期；新能源整体竞争激烈，导致盈利水平不及预期；降水量不及预期。
