《O1模型强势回归，AWS新ASIC落地，AI板块爆发在即，新一轮增长机遇将至！》
AI：1）专用芯片：AWS发布AI服务器AWSTrn2UltraServer和AmazonEC2Trn2实例，基于ASIC的实例性价比超越基于GPU的实例。AWS全面推出由Trainium2芯片驱动的AmazonEC2Trn2实例，单个Trn2实例结合了16颗Trainium2芯片，可提供20.8PFLOPS，相比当前基于GPU的EC2实例，性价比高出30%~40%。强化版AWSTrn2yltraserver，能支撑万亿参数AI。新一代AI训练芯片Trainium3，采用3nm工艺节点制造的AWS芯片，能效提高40%、性能翻倍提升；搭载Trainium3的UltraServer性能预计将比Trn2UltraServer高出4倍。2）AI：OpenAI发布满血o1模型和ChatGPTPro版订阅，看好AI板块迎来新一轮增长机遇。12月5日凌晨"OpenAI12天"活动正式推出满血o1模型和ChatGPTPro订阅。多模态方面，完整版o1模型比o1-preview增加图片输入的能力。推理方面，现在的o1模型思维更加简洁，在回答困难现实问题时，出现重大错误的概率减少了34%。ChatGPTPro版订阅定价200美元/月，相比原Plus订阅，用户可以无限量地使用o1模型和使用o1pro模式。OpenAI表示，o1pro会使用更多的计算资源进入深入思考。
苹果AI：1）苹果：苹果IOS18.2即将推出，更多Appleintelligence升级带动AI体验创新，多款产品有望在明年发布。iOS18.2正式版更新中，Apple为Siri接入了ChatGPTAI聊天体验，并解锁了诸多新技能，例如引入VisualIntelligenceAI为问题提供答案。苹果或与百度合作，推动AppleIntelligence功能在国内落地。苹果和百度的工程师正在努力对文心一言大语言模型进行改造，目前还存在一些技术上面的挑战，例如文心一言在处理iPhone用户提出的问题时，经常会表现出算力不足的情况。iPhoneSE4、iPadAir、HomePod等多款产品有望在明年发布。2）消费电子：多地将3C消费电子产品纳入以旧换新补贴范围，政策刺激有望带动消费电子释放需求。今年8月份湖北省在全省范围内发放1亿元“惠购湖北”3C数码产品消费券。此后江苏、贵州等省份先后将不同类型的3C产品纳入“以旧换新”补贴，例如江苏省于11月26日发布公告新增包括手机、平板电脑在内的7类3C产品和20类家电商品享受15%补贴。以旧换新政策在消费电子领域的实施，有效刺激了消费市场，推动AI新技术，持续看好后续政策发力带动消费电子换机。
智能手机：1）苹果：Apple以识别文字内容，然后生成智能回。AI图片处理方面，在相册App中，苹果此次更新了文字搜图功能。2）市场：国内智能手机市场复Intelligence正式上线，目前仅支持英语。写作工具可以在任意位置使用。在邮件和消息App中，AI还可苏有所放缓，后续有望受益于新机效应（搭载高通Gen内市场手机出货量2.20亿部，同比增长9.9%。9月国内市场手机出货量2537.1万部，同比下降23.8%。2024年1-9月，国产品牌手机4的安卓旗舰机型，小米15等于10月底陆续推出）复苏。2024年1-9月，国
出货量1.88亿部，同比增长15.2%；9月，国产品牌手机出货量2035.9万部，同比下降18.4%。
PC：苹果更新14英寸以及16英寸MacBook75%，M4Max芯片神经网络引擎性能相比M1Pro，搭载的M4芯片AIMax提升超过3倍，并正式引入Apple性能相比M1芯片提升超过Intelligence。2024Q3PC出货量为6640万台，3倍，M4Pro芯片内存带宽提升
yoy+1.3%，相比于Q2季度yoy+1.2%增速持平，PC市场延续缓慢复苏趋势.
面板：1）大尺寸：国补政策下“双十一”期间均价维持平稳。2024年11月，中国电视市场品牌整机出货量为381.5万台，环比小幅下降1.0%，但总量仍运行在高位，零售量同比微TV市场品牌整机出货量仍保持高位，11月大尺寸面板价格平稳，群智咨询预计12月幅增长0.8%，零售额同比增长16.3%。特朗普上台后美国可能关税调整及中国“以旧换新”宏观政策等因素影响，中国品牌备货需求维持稳健；供应端在品牌需求回温的利好电视面板市场有望实现淡季周期下供需环境的平缓平衡。根据群智咨询，大尺寸方面，需求端受作用下，头部面板厂控产稳价的决心增强而供应产能缓步调整，二者相互作用，TV面板市场有望实现淡季周期下供需环境的平缓平衡。2）中尺寸：和辉光电已量产出货国内首款27英寸4KAMOLED桌面显示器面板，拓宽了AMOLED显示屏的应用场景。在桌面显示器领域，和辉光电表示目前已成功研发出国内首款寸：LTPOOLED功耗更低，我们认为或将成为生成式AI浪潮下智能手机的首选屏显方案。与LTPS27英寸4KAMOLED桌面显示器面板，目前该产品已向客户量产出货。3）小尺OLED相比，LTPOOLED的漏电流更低，可以在低于30Hz的刷新率下低功耗运行。Omdia预计，到2031年LTPO计约为8.0%，其在智能手机OLED面板出货量中的市场占有率有望达到52.0%，超过低温多晶硅（LTPS）OLED。4）上游方面：各厂商OLED显示面板需求将达到5.2亿片，复合年增长率预先后开展2024年生态大会，展现自身创新成果。TCL华星宣布印刷OLED正式量产并发布全新技术品牌APEX，实现覆盖；天马发布了包括多形态折叠技术等在内的9大创新成果，加速多形态折叠的产品化。5）厂商业绩：三季度盈利增长，我们认为NB、MNT、TV全OLED面板行业边际向好趋势明显，看好来年周期+成长共振。京东方三季度归属于上市公司股东净利润258.21%，TCL半导体显示业务前三季度实现净利润同比改善60.67亿元，深天马三季度归母净利润同比增长104.58%。10.26亿元，同比增长
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组与机械组联合覆盖）、凌云光、精测电子（与机械组联合覆盖）、博众精工（机械组覆盖）；品牌消费电子：传音控股、漫步者、安克创新（与家电组联合覆盖）、小米集团（港股）；
折叠屏产业链：东睦股份（金属材料组与机械组联合覆盖）、精研科技、统联精密、科森股份、凯盛科技（与建筑建材组联合覆盖）、长信科技、长阳科技、汇顶科技；
汽车电子：电连技术、水晶光电、舜宇光学科技、联创电子、裕太微、和而泰、科博达、德赛西威（计算机与汽车联合覆盖）、菱电电控、湘油泵（与汽车组联合覆盖）、华阳集团、东软集团（与计算机组联合覆盖）、保隆科技（汽车组覆盖）、速腾聚创、禾赛科技、图达通、四维图新、百度集团（海外组覆盖）、地平线、黑芝麻智能、经纬恒润、伯特利（汽车组覆盖）、中鼎股份、天润工业、中科创达（与计算机组联合覆盖）、诚迈科技、小鹏汽车（汽车组与海外组联合覆盖）、理想汽车（汽车组与海外组联合覆盖）、蔚来、上汽集
团、比亚迪（汽车组与电新组联合覆盖）；自动驾驶：禾赛科技、图达通、四维图新、百度集团（海外组覆盖）、地平线、黑芝麻智能、德赛西威、华阳集团、东软集团（与计算机组联合覆盖）、经纬恒润、保隆科技（汽车组覆盖）、伯特利（汽车组覆盖）、大华股份、海康威视
风险提示：消费电子需求不及预期、新产品创新力度不及预期、地缘政治冲突、消费电子产业链外移影响国内厂商份额
