“Q2计算机行业盈利降幅显著缩窄，算力与工业软件领域景气度飙升！”
2024年上半年计算机行业盈利承压
2024年上半年计算机行业整体营收总额约为5470亿元，同比增速为12.13%，归母净利润总额约为90亿元，同比下降46.68%，利润增速明显低于营收增速。其中横向通用软件板块营收增速位列计算机板块所有三级行业首位，其他计算机设备板块归母净利润增速位列计算机板块所有三级行业首位。个股中，2024年上半年166家公司归母净利润为负，占比48%，同比增加10pct。
2024年第2季度盈利降幅同比明显收窄
2024年第二季度计算机行业整体营收总额约为3044亿元，同比增速为14.21%，略高于第一季度的同比增速9.63%；归母净利润总额约为87亿元，同比下降18.41%，较第一季度的同比增速-95.13%明显收窄。子行业中，垂直应用软件、IT服务、其他计算机设备板块营收同比增速较第一季度有所提升；其他计算机设备板块归母净利润同比增速较第一季度明显提升，垂直应用软件、IT服务板块归母净利润同比增速的下降较第一季度明显收窄。
算力、工业软件景气度较高
2024年上半年，细分板块中服务器营收高增，工业软件营收较快增长，智能安防营收平稳增长，网络安全、地理信息、基础软件营收下降较明显。归母净利润方面，服务器、工业软件同比增加，基础软件亏损收窄，智能安防、网络安全、电力信息化同比有所下降，金融IT、交通信息化、医疗信息化、地理信息同比明显下降。
投资建议：建议关注景气赛道领军厂商
受部分下游行业IT支出下降等影响，2024年上半年计算机行业整体利润增速明显低于营收增速，而第二季度有所改善。随着企业加强降本增效，控制人员规模，提升盈利质量，行业业绩有望进一步改善。发展新质生产力，实现高水平科技自立自强，有望为计算机行业带来重要发展机会。我们维持计算机行业“强于大市”评级，持续看好AI、信创和产业数字化3条主线，建议关注紫光股份、中科曙光、金山办公、中科创达、纳思达、中控技术、中科星图等行业领军厂商。
风险提示：下游需求不及预期；供应链安全风险；AI技术发展演进不及预期；相关政策落地不及预期。
