“政策助力，轻工行业周度追踪：出口链与必选个护品类表现抢眼！”
本周建议组合——主要逻辑与核心催化
必选消费：需求端相对刚性，产品+渠道有望实现结构性增长。消费存在降级趋势的背景下，轻工消费品中的必选消费如牙膏、卫生巾、纸尿裤等品类整体表现稳健，8月牙膏/卫生巾品类抖音同比增速为53.98%/12.75%，京东同比增速为9.38%/41.20%，天猫同比增速为11.74%/-0.05%，随着各公司持续拓展品类结构与电商渠道，有望实现份额持续提升。
建议关注：登康口腔、百亚股份、稳健医疗。
出口链：海运费目前处于高位，若后续松动回落有望带来运力及成本边际改善。我们认为当前出口链估值已较为充分反应关税潜在风险、海运费前期对出货及订单节奏影响等方面的悲观预期，估值水平普遍回落至低分位数区间，基本面情况与原先预期基本一致，预计跨境电商赛道、高景气度品类、客户结构有积极变化的公司2024H2有望保持较快增长，建议关注出口链低估值+细分品类格局优化、景气度保持较高水平、美国地产链相关的公司。
建议关注：匠心家居、共创草坪、恒林股份、永艺股份、嘉益股份、哈尔斯、致欧科技、乐歌股份。
低估值+分红预期稳定：进口木浆现货市场价格偏弱下行，国内外阔叶浆新产能投产消息相继释放，预计Q3成本端有望形成改善，成本优势明显。
太阳纸业、APP等发布文化纸涨价函，文化纸价格有望逐步企稳反弹。需求端整体相对平稳的龙头企业竞争优势凸显。包装方面建议关注消费电子
需求有望回升、持续拓展增量客户的龙头裕同科技。建议关注2024H1实现归母净利润同比双位数增长、业绩体现公司韧性、中期分红金额占归母净利润比例近65%的华旺科技。
建议关注：太阳纸业、华旺科技、裕同科技。
地产链：竞争优势凸显，低位反弹的机遇。地产链仍处于悲观情绪中，以旧换新相关政策表述有望催化潜在存量需求释放，各家公司积极通过产品合作或渠道布局拓展增量市场，具有竞争优势的公司有望展现低位反弹的潜力。
推荐关注：志邦家居、顾家家居、欧派家居、索菲亚、慕思股份、奥普科技。
行业评级及投资建议：当前地产链仍处于悲观情绪中，随着以旧换新及服务消费政策支持，有望催化潜在需求释放，建议布局需求相对刚性的个护类必选及出口链景气赛道。维持轻工行业“推荐”评级。
风险提示：原材料价格波动，地产销售修复不达预期，行业竞争加剧，消费复苏不及预期，重点关注公司业绩不及预期风险。
