汽车市场回暖，新车潮助力，汽车板块前景广阔再掀投资热潮
投资要点：
汽车板块：基本面好转+新车催化，继续看好汽车板块
1、近期行情：
本周申万汽车指数上涨2.19%、申万一级行业排名7/31位。
2、行业变化：
1）据乘联会，9月1-15日，乘用车零售82.8万辆，同比增长18%，较上月同期增长12%；批发86.8万辆，同比增长9%，较上月同期增长45%。2）9月16日消息，腾势汽车股权变更，比亚迪持股比例从90%提升至100%，奔驰正式退出。
3）9月17日，立讯精密斥资41亿元成德国汽车线束巨头莱尼大股东。4）截至9月18日，商务部汽车以旧换新信息服务平台累计收到补贴申请超104万份。
3、行情复盘：
本周汽车板块继续跑赢大盘，地方以旧换新政策加码，行业基本面改善+估值见底+市场风格切成长，继续看好板块行情，进入右侧布局阶段。主要原因有：1）基本面好转，销量环比大幅提升，车市迎来金九银十，行业已具备β效应。2）新车密集催化，本周乐道L60、岚图梦想家、腾势Z9GT、极氪7X、深蓝L07等新车上市，下周智界R7、阿维塔07等新车将上市。1）对于整车，建议关注整车龙头，绩优龙头比亚迪+智驾龙头江淮汽车。①比亚迪，年度销量有望持续创新高，Q4仍将有新车型催持续化，腾势Z9GT具备性价比，有望成为D9后又一款走量高端车型。②江淮汽车，股价创阶段新高后进入平台整理期，维持我们之前一直的观点，下半年催化多+赔率高+共识强，建议关注。③理想汽车，智驾和销量基本面走强，美联储降息后港股受益将大于A股，股价底部震荡后已完成箱体突破，未来重点关注纯电车型和机器人的布局。
2）对于汽零，维持推荐汽零白马，已进入右侧修复区间，重点关注细分领域龙头和特斯拉产业链的边际变化。汽零过往策略是优选赛道or产业链、博取大弹性，随着产业技术迭代放缓、龙头公司规模变大，原有选股逻辑可能逐渐失效，当前的策略应该聚焦行业龙头，寻找类似过去十年的福耀玻璃，国内外稳健增长，增速不一定很高，但是能够持续增长。本周福耀
玻璃（+5.24%）、星宇股份（+10.53%）、伯特利（+3.19%）、春风动力（+3.75%）、新泉股份（+5.20%）涨幅较大，这类公司有望成长为细分领域的国际化大公司。汽零当前位置处于历史低位，安全边际持续提高，核心跟踪海外政策预期的变化、特斯拉产业链、细分领域龙头本身基本面等，建议积极参与右侧行情机会。
4、节奏建议：
从交易风格和基本面角度分析，均应该聚焦各细分领域龙头。
5、建议关注：
1）低估值稳健组合：整车比亚迪，零部件：福耀玻璃+三花智控+森麒麟；2）弹性组合：整车江淮汽车+赛力斯+理想汽车，零部件：继峰股份+保隆科技+经纬恒润。
人形机器人：聚焦核心标的，静待optimus3进展以及后续定点
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1、近期行情：
Wind机器人指数本周+1.01%。
2、行业变化：
1）9月12日，汇川技术在回复投资者提问时表示，公司积极关注人形机器人领域的行业情况，并进行人形机器人核心零部件产品研究与开发。2）马斯克最新访谈，下一代擎天柱将拥有类人“筋骨”，花几十亿美元打造超级电脑很值。
3）豪森智能宣布进军人形机器人及自主移动机器人领域，并在常州基地设立机器人创新中心。
3、行情复盘
本周及上周大盘维持弱势，上证指数新低，机器人板块整体表现较弱。机器人板块核心标的当前股价已“pricein”前期特斯拉optimus量产时间节点推迟+销量预期的下调；且在上海人工智能大会&北京机器人大会整体表现不及预期下市场对机器人板块关注度持续下滑。我们认为当前市场已对
雷同的机器人能力展示视频脱敏（除非有重大能力突破）。机器人作为AI映射的最好硬件载体，产业链趋势已成共识；近期理想、赛力斯等车企纷纷开始切入机器人领域，车企工厂搬运等作为机器人有望最先落地的应用场景。车企切入该领域能够为其机器人提供更多实训场景和数据支持，有望加速机器人产业链落地速度。后续需跟踪机器人新能力突破或产业链批量订单落地情况，T链持续关注optimus3代进展以及定点/量产节奏。
3、投资策略
把握优质标的底部机会，静待产业订单落地。
4、建议关注：
1）跟踪T链核心：中大市值【三花智控】【拓普集团】；中小市值【北特科技】【五洲新春】；
2）跟踪传感器的突破：【安培龙】【柯力传感】。
低空经济：深圳eVTOL产业发展大会将至，关注大会或有催化
1、近期行情：
本周Wind低空经济指数上涨1.12%。
2、行业变化：
1）9月19日，御风未来宣布完成超2亿元人民币Pre-B轮融资，中山国资委下属企业中山创投领投。
2）9月19日，2024中国(成都)国际低空经济合作伙伴大会暨2024成都国际低空装备及服务博览会开幕，8大项目现场签约。
3）9月20日，海南省发改委、海南省委军民融合办、海南省交通厅、海南省工信厅、海南省国资委联合印发《海南省低空经济发展三年行动计划（2024-2026年）》。
3、行情复盘
本周三天交易日，受益于大盘触底反弹，低空经济指数收涨，其中周四表
现较好，上涨1.91%。下周9月23-25日eVTOL产业发展大会暨低空经济
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展览会将在深圳举办，此次大会将有知名整机厂、低空飞行器相关企业及配套服务商等200+家展商将进行为期三天的展览，涉及飞行器研发制造、基础设施建设运营、空中交通管理等多环节，是专为evtol主题举办的大会。后续10、11月仍陆续有展览/大会，且其产业趋势不会变，展览/大会一定程度上能再次坚定行业发展趋势，若大会有超预期之处，或彼时市场情绪较好，或为一波投资机会。建议关注：1）9月23-25日，2024深圳eVTOL产业发展大会暨低空经济展览会；2）10月27-29日，全球低空经济论坛2024年年会；3）11月10-12日，国际低空经济博览会与全球无人系统大会（GUSC2024）。
4、投资策略
9-11月低空经济发展大会/展览密集将至，建议结合大会开展情况及市场情绪寻找投资机会。
5、建议关注
整机核心标的【亿航智能】【万丰奥威】、产业链核心标的【宗申动力】、空管核心标的【莱斯信息】、设计规划核心标的【深城交】、运营核心标的【中信海直】、雷达【纳睿雷达】等。
风险提示
宏观经济下行；汽车销量不及预期；汽车产业刺激政策落地不及预期；市场价格战加剧的风险；零部件价格年降幅度过大；关键原材料短缺及原材料成本、运费上升的风险。
