国庆临近，人民币汇率强势上涨，航空机场行业迎小长假利好！
投资要点
板块涨跌幅：本周交运板块上涨1.8%，表现优于大盘。交运行业细分板块中涨幅前三的分别为航运指数(5.6%)、快递指数(3.8%)、铁路指数(1.3%)；仅公交指数(-1.7%)、航空指数(-0.3%)下跌。航空机场板块中涨幅前三的分别为厦门空港(3.2%)、春秋航空(1.9%)、吉祥航空(1.8%)；跌幅前三的分别为中国国航(-2.0%)、中信海直(-1.7%)、中国东航(-1.7%)。
航空：日均执飞航班量周环比增减不一，平均飞机利用率周环比下降。1）9月16日-9月20日，日均执飞航班量：南方航空2135.80架次，周环比减少5.15%；东方航空2045.40架次，周环比减少6.42%；中国国航1542.40架次，周环比减少3.88%；春秋航空411.80架次，周环比减少5.30%；吉祥航空303.20架次，周环比减少8.32%；海南航空704.80架次，周环比增加1.79%；华夏航空337.80架次，周环比增加0.15%。2）9月16日-9月20日，平均飞机利用率：南方航空7.50小时/日，周环比减少6.25%；东方航空7.00小时/日，周环比减少6.67%；中国国航7.20小时/日，周环比减少6.49%；春秋航空7.10小时/日，周环比减少5.33%；吉祥航空7.10小时/日，周环比减少6.58%；海南航空7.90小时/日，周环比减少1.25%；华夏航空6.20小时/日，周环比减少1.59%。
机场：国内航线周环比下降，国际航线周环比增减不一。1）9月16日-9月20日，日均进出港执飞航班量（国内航线）：深圳宝安机场925.00架次，周环比减少5.02%；北京首都机场880.80架次，周环比减少3.39%；广州白云机场914.80架次，周环比减少6.26%；厦门高崎机场410.60架次，周环比减少4.07%；上海浦东机场682.60架次，周环比减少15.08%；上海虹桥机场611.60架次，周环比减少9.18%。2）9月16日-9月20日，日均进出港执飞航班量（国际航线）：深圳宝安机场92.00架次，周环比增加0.78%；北京首都机场187.60架次，周环比减少0.36%；广州白云机场221.80架次，周环比减少0.22%；厦门高崎机场51.00架次，周环比增加2.29%；上海浦东机场395.60架次，周环比减少5.16%；上海虹桥机场15.00架次，周环比减少5.41%。
投资建议：人民币汇率持续走强，国庆小长假值得期待。截至9月20日，美元兑人民币即期汇率为7.06，相比于上周下跌0.0391，周环比下降0.55%，相比于去年同期下跌0.24，年同比下降3.32%。人民币汇率的持续走强有望缓解航司的汇兑压力。中秋假期，民航出行受到台风影响，根据航班班管家数据，中秋三天民航客运输量为506.9万人次(仅含境内航司承运量)，日均同比2019年中秋微增1.2%，日均同比2023年中秋下降21.7%。下周，随着台风天气逐步过境，预计出行需求将逐步好转。预计即将到来的国庆小长假仍有望迎来供需两旺的格局。整体看，今年行业恢复趋势向好，航班运行效率持续提升，随着国际航线的持续恢复，全行业供需格局有望持续改善，航空公司的业绩表现有望持续改善。此外，机场将受益于航空需求的复苏，航空收入和非航收入都将明显改善。重点推荐华夏航空、春秋航空、吉祥航空，建议关注三大航、上海机场、白云机场、中信海直。
风险提示：汇率大幅下滑；国内经济失速下行；第三方数据可信性风险；研报使用信息更新不及时的风险。
