新能源C级车热销引爆市场，客车出口一路高歌猛进，汽车行业周报解读行业新风向
投资要点
投资建议：近期，吉林、河南、杭州、上海等多地相继出台加力支持设备更新和消费品以旧换新的具体实施方案，主要分为“报废更新补贴”和“置换补贴”两类，以旧换新政策补贴力度持续加大。乘用车方面：9月1-15日，乘用车市场零售82.8万辆，同比+18%，环比+12%，今年以来累计零售1429.3万辆，同比+3%。9月19日美联储降息50个基点，开启降息周期，对世界经济活力恢复，对车市消费有利好因素，有望促进新车消费。新能源汽车：9月1-15日，新能源乘用车市场零售44.5万辆，同比+63%，环比+12%，今年以来累计零售645.4万辆，同比+37%。随着技术升级带来高性价比车型，加上促消费政策，购车需求改善。8月，国产C级车的累计销量为9.2万辆，环比+29.0%。其中，燃油车和新能源车的销量分别为3.1万辆、6.1万辆，占比分别为33.7%、66.3%。智能汽车：智能汽车市场近年快速发展，L2级别自动驾驶渗透率显著提高，每月稳定在50%左右。L2级别标配功能中的城市和高速NOA增长迅速，上半年渗透率为8%。商用车方面：8月客车出口量为5449辆，环比+38.58%，同比+57.62%。横向来看，今年客车出口量已连续八个月同比正增长，8月出口量创下年内第二高，今年目前有三个月出口量超5000辆，客车出口市场依然增长强劲。
乘用车：9月1-15日，乘用车市场零售82.8万辆，同比+18%，环比+12%，今年以来累计零售1429.3万辆，同比+3%。9月1-15日，全国乘用车厂商批发86.8万辆，同比+9%，环比+45%，今年以来累计批发1680.8万辆，同比+4%。9月19日美联储降息50个基点，开启降息周期，对世界经济活力恢复，对车市消费有利好因素，有望促进新车消费。主要标的：广汽集团（601238）、爱柯迪（600933）、精锻科技（300258）、福耀玻璃（600660）、科博达（603786）、星宇股份（601799）、津荣天宇（300988）、伯特利（603596）、上声电子（688533）、常熟汽饰（603035）、拓普集团（601689）、浙江仙通（603239）、银轮股份（002126）、森麒麟（002984）。
新能源汽车：9月1-15日，乘用车新能源市场零售44.5万辆，同比+63%，环比+12%，今年以来累计零售645.4万辆，同比+37%。9月1-15日，全国乘用车厂商新能源批发44.1万辆，同比+49%，环比+29%，今年以来累计批发712万辆，同比+32%。8月，国产C级车的累计销量为9.2万辆，环比+29.0%。其中，燃油车和新能源车的销量分别为3.1万辆、6.1万辆，占比分别为33.7%、66.3%。9月各省陆续发布置换政策，同时随着技术升级带来高性价比车型，购车需求改善。主要标的：比亚迪（002594）、拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、华域汽车（600741）、多利科技（001311）、美利信（301307）、溯联股份（301397）。
智能汽车：智能汽车市场近年快速发展，L2级别自动驾驶渗透率显著提高，每月稳定在50%左右。L2级别标配功能中的城市和高速NOA增长迅速，上半年渗透率为8%。盖世汽车研究院发布的2024年智能座舱配置榜单显示，中国乘用车市场座舱配置供应商竞争激烈。德赛西威在座舱域控装机量排行榜中居首，市场份额为13.7%，和硕/广达（特斯拉）位居第二，市场份额为11.6%，其余供应商如亿咖通、车联天下、镁佳科技分别位列第三至第五名。主要标的：赛力斯（601127）、长安汽车（000625）、江淮汽车（600418）、北汽蓝谷（600733）、精锻科技（300258）、无锡振华（605319）、博俊科技（300926）、多利科技（001311）、常熟汽饰（603035）、三联锻造（001282）等；2）激光雷达等传感器需求持续增加，智能车灯/智能座舱/空气悬架/线控制动与转向等部件渗透率持续提升。主要标的：星宇股份（601799）、伯特利（603596）、科博达（603786）、阿尔特（300825）、德赛西威（002920）、华阳集团（002906）、均胜电子（600699）。
商用车：据第一商用车网，8月国内重卡终端市场销量同环比下降。其中，天然气重卡终端实销1.23万辆，同比-35%，环比-31%，结束连续20个月的同比增长，可能受气价上升影响。截止9月10日，液化天然气价格为5265.1元/吨，同比+28.7%，环比+7%，汽柴比为0.71。据中国客车统计信息网数据显示，2024年1-8月，我国出口大、中、轻型客车共计36932辆，同比+38.47%。其中，8月客车出口量为5449辆，环比+38.58%，同比+57.62%。横向来看，今年客车出口量已连续八个月同比正增长，8月出口量创下年内第二高，今年目前有三个月客车出口量超5000辆，出口市场依然增长强劲。投资机会方面，建议关注新能源重卡板块机会以及《关于实施老旧营运货车报废更新》政策持续推进带来的重卡置换需求释放机会。建议关注：中国重汽（3808.HK/000951）、潍柴动力（2338.HK/000338）、天润工业（002283）、宇通客车（600066）。
风险提示：政策波动风险；原材料价格上涨风险；智能网联汽车推广不及预期的风险。
