解码南向资金：揭秘港股互联网投资布局之道

投资要点

腾讯控股：外资和南向资金均有配置意愿，且外资的活跃度更高。从持股量的角度，南向资金（港股通=中证登（深）+中证登（沪），下同）自2024年3月以来缓慢增持，2024年8月23日创持股数新高；前十大经济商中有6家外资经纪商，其中5家年内（2023年9月14日至2024年9月13日，下同）增持。从资金流动的角度，年内前两大经纪商与港股通总买入数均大于总卖出数。

快手科技：外资配置意愿高于南向资金。从持股量的角度，南向资金2024年3月以来，稳定在5亿股左右；前十大经济商中有6家外资经纪商，其中2家年内增持。从资金流动的角度，年内第一大经纪商的总买入数大于总卖出数。

美团：外资和南向资金均有配置意愿，且南向资金活跃度介于前两大外资经纪商之间。从持股量的角度，前十大经济商中有8家外资经纪商，其中4家年内增持。从资金流动的角度，年内前两大经纪商与港股通总买入数均大于总卖出数，且南向资金的活跃度介于前两大外资经纪商之间。

哔哩哔哩：外资和南向资金均有配置意愿，且南向资金买入偏好明显。从持股量的角度，南向资金2024年7月2日至9月13日持股数逐步增高；前十大经济商中有5家外资经纪商，其中4家年内增持。从资金流动的角度看，第一大经纪商为汇丰银行，年内买入数大于卖出数，南向资金买入数为卖出数的1.5倍。

投资建议：我们认为，若资金对某公司配置意愿强，可能会影响未来一段时间内公司的股价表现。因此建议关注：腾讯控股、美团、哔哩哔哩、快手科技。

风险提示：港股流动性不及预期、法律和政策风险。

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