建材行业周报：宏观地产政策强劲，建材超跌反弹潜力巨大！
宏观和地产政策力度大，建材超跌反弹空间大
9月29日，四项金融措施接连发布，分别对个人房贷利率定价机制、个人住房贷款最低首付款比例和保障性住房再贷款政策进行了优化，并延长了部分房地产金融政策期限。同日，住建部召开会议研究部署贯彻落实中央精神，明确提出支持城市特别是一线城市用好房地产市场调控自主权，因城施策调整住房限购政策，上海市明确将非沪籍居民以及单身人士购买外环外住房的社保或个税年限，从目前"满3年"调整为"满1年；广州市明确提出取消居民家庭在广州市购买住房的各项限购政策；深圳方面，则实行优化分区住房限购政策。深圳本市户籍居民家庭限购2套住房，本市户籍成年单身人士限购1套住房，非本市户籍居民家庭及成年单身人士限购1套住房。在福田区、罗湖区、南山区和宝安区新安街道、西乡街道范围内购买住房，缴交社保或个税年限要求由3年调整为1年，在其他范围内购买住房，取消缴交社保或个税年限要求，深圳同时取消商品住房和商务公寓转让限制，并将个人住房转让增值税征免年限由5年调整到2年。消费建材板块推荐：东方雨虹（防水龙头，经营结构优化）、伟星新材（经营优质，零售业务占比高），三棵树，坚朗五金；受益标的：北新建材（石膏板龙头，收购嘉宝莉扩张涂料板块业务）等。国家发展改革委等部门印发《水泥行业节能降碳专项行动计划》要求到2025年底，水泥熟料产能控制在18亿吨左右，能效标杆水平以上产能占比达到30%，能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰，水泥熟料单位产品综合能耗比2020年降低3.7%，预计会加快节能降碳与能用设备的迭代更新。水泥板块受益标的：海螺水泥、华新水泥、上峰水泥等。无碱粗纱市场报盘主流暂稳，部分成交存灵活空间。受益标的：中国巨石、长海股份、国际复材等。“一致性评价+集采”政策促进中硼硅药用渗透率加速提升，推荐：力诺特玻；受益标的：山东药玻。
本周（2024年9月26日至9月30日）建筑材料指数上涨8.73%，沪深300指数上涨8.48%，建筑材料指数跑赢沪深300指数0.25pct。近三个月来，沪深300指数上涨18.11%，建筑材料指数上涨14.17%，建材板块跑输沪深300指数3.94pct。近一年来，沪深300指数上涨8.90%，建筑材料指数下跌17.20%，建材板块跑输沪深300指数26.09pct。
板块数据跟踪
水泥：截至9月30日，全国P.O42.5散装水泥平均价为336.66元/吨，环比上涨4.12%；水泥-煤炭价差为218.36元/吨，环比上涨6.49%；全国熟料库容比65.38%，环比上升0.05pct。
玻璃：截至9月30日，全国浮法玻璃现货均价为1179.00元/吨，环比上涨13.00元/吨，涨幅为1.11%；光伏玻璃均价为132.03元/重量箱，环比持平。浮法玻璃-纯碱-石油焦价差为21.53元/重量箱，环比下跌0.14%；浮法玻璃-纯碱-重油价差为2.90元/重量箱，环比下跌9.07%；浮法玻璃-纯碱-天然气价差为6.29元/重量箱，环比下跌0.80%；光伏玻璃-纯碱-天然气价差为76.43元/重量箱，环比下跌0.01%。
玻璃纤维：无碱2400tex直接纱报3600-3700元/吨，无碱2400texSMC纱报4500-5000元/吨，无碱2400tex喷射纱报5600-6700元/吨，无碱2400tex毡用合股纱报4800-5200元/吨，无碱2400tex板材纱报4900-5200元/吨，无碱2000tex热塑直接纱报4000-4300元/吨。不同区域价格或有差异，实际成交存灵活空间。
消费建材：截至2024年9月30日，原油价格为83.88美元/桶，周环比上涨5.07%，较2024年年初上涨13.39%，同比上涨2.70%；沥青价格为4520元/吨，周环比持平，较2024年年初上涨2.96%，同比下跌5.64%；丙烯酸价格为6100元/吨，周环比上涨0.83%，较2024年年初下跌6.15%，同比下跌16.44%；钛白粉价格为16400元/吨，周环比上涨3.14%，较2024年年初上涨9.55%，同比上涨8.61%。
风险提示：经济增速下行风险；原材料价格上涨风险；房地产销售回暖进展不及预期风险；国内保交楼进展不及预期；房企流动性风险蔓延压力；基建落地进展不及预期风险。
