金九银十销量略显平淡，国庆黄金周看房热潮助力市场回暖
周度观点：
“金九”成色不足，9月新房成交同环比下降。
2024年9月，新房成交延续降势。重点30城成交环比下降6%，同比下降34%，前三季度累计同比下降34%，降幅较上月收窄0.07pct。一线城市中，除广州外，北京、上海、深圳三个一线城市成交同环比均有不同程度回落，主要源于居民购房观望情绪持续加剧，尤其是5月刺激性政策对市场提振效应递减，叠加极端天气影响，居民购房积极性不高。
9月底以来利好频出，政策效应将在四季度显现。9月24日国新办发布会提出存量房贷降息、降二套首付比例、提高再贷款中央资金支持比例、续期“金融16条”等，9月26日政治局会议定调促进房地产市场“止跌回稳”，而后北上广深等核心一线跟进放松限购。我们认为，多项重磅政策的效应将在四季度显现，从价稳至量稳传导，实现四季度市场止跌回稳。
核心城市“黄金周”带看提振
住建部数据显示，国庆节假期以来，参加促销的大部分项目到访量同比增长50%+。如10月1日至3日中午，北京市新房带看量较去年同期增加92.5%、认购量提高2倍，二手房带看量较去年同期增加104.1%。广州部分楼盘日到访量较平时增加200%；据湖南省初步统计，新房带看量环比增长106%，二手房带看量环比增长80%。而各地住建部门由于假期登记滞后，表观成交数据较为平淡，预计复工后黄金周期间的成交将于统计中反映。我们认为，近期国家层面重磅政策提振居民购房预期，叠加各地政府积极实践因城施策，房地产市场整体呈现积极变化，四季度有望实现翘尾行情。
投资建议：
我们认为，随着9月末重磅政策落地实施，有望加速改善二手房抛压，逐渐传递至次新房及新房，促进楼市“止跌回稳”。建议关注龙头开发商:招商蛇口、保利发展、滨江集团、华润置地、绿城中国、越秀地产、金地集团，区域型地方国企：外高桥、浦东金桥。
行业跟踪：
销售回顾（9.29-10.5）
重点34城合计成交总套数为7408套，环比上周下降70.6%；2024年累计成交总套数为64.7万套，累计同比下降31.9%。其中，一线城市环比上周下降64.5%；二线城市环比上周下降74%；三线城市环比上周下降65.1%。重点监测20城合计成交二手房总套数为5433套，环比上周减少77.7%；2024年累计成交总套数为85.8万套，累计同比下降3.3%。
土地供应（9.23-9.29）
百城土地宅地供应规划建筑面积1474万㎡，2024年累计供应规划建面22555万㎡，累计同比下降35.4%，供求比1.45。在土地挂牌价格方面，百城供应土地挂牌楼面均价4138元/㎡，近四周平均挂牌均价4916元/㎡，环比下降13%，同比下降21.8%。
土地成交（9.23-9.29）
百城土地住宅用地成交规划建筑面积692万㎡，2024年累计成交15577万㎡，累计同比下降28.5%。
土地成交楼面价及溢价率方面，百城住宅用地平均成交楼面价为5500元/㎡，环比上升9.5%，同比下降29.2%，整体溢价率为4.0%，2024年平均楼面价5766元/㎡，同比下降16.6%，溢价率4.4%，较去年同期下降1.4个百分点。
风险提示：地产销售规模下降超预期、融资环境超预期收紧
