国庆出行热潮再创新高，全国快递收入9月突破万亿大关！
行业观点
快递：全国快递业务收入9个月超万亿元。国家邮政局数据显示，截至9月29日，今年全国快递业务收入突破1万亿元，其中品牌全网营收规模居前三位的快递企业分别是顺丰速运、中通快递和圆通速递。自2021年首次超过1万亿元以来，我国快递年业务收入保持快速增长的态势，突破万亿大关的用时逐年缩短，今年比去年提前近一个半月。当前快递板块低估值，推荐中通快递。
物流：嘉友国际拟与坦桑尼亚港务局合作。本周中国化工产品价格指数(CCPI)为4397点，同比-10.2%，环比+1.4%。9月22日，嘉友国际发布关于与坦桑尼亚港务局签订合作备忘录的公告，下属控股子公司TAZACO、TPL分别与坦桑尼亚港务局签订《合作备忘录》，TAZACO拟在坦桑尼亚姆贝亚（Mbeya）地区开发、运营通杜马（Tunduma）陆港，TPL拟在坦桑尼亚运营、开发坦噶（Tanga）港港口物流及航道管理。本次合作备忘录的签订是公司以港口-口岸联动为核心竞争力的跨境多式联运模式在中南部非洲复制过程中的又一次突破。危化品水运行业供给受限，需求相对稳定，龙头份额有望提升，推荐兴通股份。
航空机场：国庆假期前六日民航客流同比增长13%。本周（9/30-10/6）全国日均执飞航班量16387班，恢复至2019年112%（+7pct）；其中国内线日均14225班，为2019年118%（+8pct）；国际线日均1816班，为2019年84%（+3pct）；地区线日均347班，为2019年75%（+3pct）。国庆假期前六日（10月1日-6日），全社会跨区域人员流动量17.4亿人次，日均2.9亿人次，同比+3%，较2019年+24%。其中，民航客运量日均229万，同比+13%，较2019年+22%。近期多项稳就业促消费政策推出，航空业作为可选消费品种，消费者购买力增强或信心恢复将创造出行需求。受飞机制造商及上游零部件供应商产能制约，未来航空业飞机增速将放缓，若政策推动需求大幅改善，供需优化推动票价提升，航司利润弹性将释放。本周布伦特原油期货结算价为78.05美元/桶，环比+8.4%，同比-14.2%；2024年9月，国内航空煤油出厂价（含税）为6063元/吨，环比-6.8%，同比-18.7%。本周美元兑人民币中间价为7.0074，环比-0.65%，同比-2.4%。2024Q3人民币兑美元汇率环比+3.6%。供需优化确定性增强，叠加油汇利好因素，推荐航空板块，推荐中国国航、南方航空。
航运：本周干散货指数BDI环比下降8.6%。油运：本周原油运输指数BDTI收于1060点，环比+23.0%，同比+24.1%；成品油运输指数BCTI收于497点，环比-12.2%，同比-35.9%。干散货运输：本周BDI指数为1928点，环比-8.6%，同比+5.5%。分船型，BCI为3243点，环比-12.1%，同比+8.8%。油运供需向好，看好旺季反弹，推荐中远海能。公路铁路港口：国庆假期前六日铁路客运量同比增长7%。国庆假期前六日（10月1日-6日），铁路客运量日均1854万，同比+7%，较2019年+28%；公路人员流动量日均26813万，同比+3%，较2019年+24%。其中，非营业性小客车人员出行量23159万人，同比+3%；公路营业性客运量3654万人，同比+4%。上周（9月30日-10月6日）全国高速公路累计货车通行4023.7万辆，环比-34.66%。2024年40周G7全国公路货运整车流量指数为100.68，同比+6.03%。全国主要公路运营主体9月27日收盘股息率高于中国十年期国债收益率（当前为2.15%）。
风险提示
需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。
