9月农林牧渔供给压力释放，10月猪价展望乐观！
行业：9月供给压力持续释放，10月猪价不悲观
9月生猪供给压力持续释放，10月猪价中枢有望上移。据涌益咨询，2024年9月全国生猪销售均价18.96元/公斤，环比-6.86%，同比+15.64%。涌益监控样本9月屠宰量达438.33万头，环比+6.74%，同比-4.57%。10月规模场计划出栏较9月实际出栏+4.30%，9月集团场及二育生猪出栏加速，供给压力持续释放，10月生猪供给或偏紧，实际出栏或低于计划出栏，叠加天气转凉猪肉消费增加，10月猪价中枢有望上移。
前期存量二育降至低位叠加肥猪溢价驱动，新一轮二育进场支撑猪价上行。9月存量二育持续出货，2024年9月10-20日行业销至二育生猪占实际销量比重降至1.75%，二育栏舍利用率降至月内低点41%。10月以来，受低猪价、肥猪溢价及博弈冬至腌腊行情驱动，新一轮二育持续进场对10月猪价形成支撑。2024年10月1-10日行业销至二育生猪占实际销量比重提升至6.09%，二育栏舍利用率提升至48%。截至2024年10月10日，150kg较120kg标猪单位溢价0.54元/公斤，周环比上行，肥猪溢价或驱动行业后市压栏增重。
9月生猪养殖利润有所回落但仍处相对高位，行业能繁补栏环比增加。行业9月自繁自养头均盈利抬升降至484.84元（月环比-17.74%）。涌益监控样本9月能繁存栏环比+0.60%，较8月增幅环比小幅提升，后备母猪价格相对维稳，当前行业补栏能繁或提高配种率对应2025年7月生猪出栏，北方虽可能面临冬季非瘟挑战，但生猪养殖利润较高影响下仍有补栏能繁的动力和资金支持。仔猪进入补栏淡季价格下行，截至10月10日，规模场15kg仔猪价格降至438元/头（周环比-49元/头）。
企业：9月上市猪企生猪出栏量同比分化，出栏均价环比下降
截至2024年10月10日，主要12家生猪养殖上市企业均已发布9月生猪销售数据。生猪养殖上市企业9月合计出栏生猪1185.03万头，同比+1.06%。牧原股份、温氏股份、新希望、正邦科技、ST天邦、大北农、中粮家佳康、天康生物、唐人神、金新农、京基智农、神农集团9月出栏量分别为535.80、251.05、119.24、38.08、43.64、54.42、30.50、28.17、32.02、9.39、22.81、19.91万头，分别同比-0.3%、+10.8%、-13.1%、+14.4%、-10.3%、+9.3%、-21.6%、+19.2%、-15.2%、+60.8%、+32.1%、+21.6%。
出栏均重方面，2家企业公布出栏均重，正邦科技、大北农9月商品猪出栏均重分别为133.7/129.0公斤/头，分别环比变动+1.9/+1.6公斤/头。
销售均价方面，主要10家上市猪企销售均价环比均下降，牧原股份、温氏股份、新希望、正邦科技、ST天邦、大北农、中粮家佳康、天康生物、京基智农、神农集团9月商品猪销售均价分别为118.65、19.05、18.81、18.62、19.17、18.66、19.16、18.01、19.11、18.53元/公斤，分别环比变动-5.4%、-6.8%、-6.6%、-5.6%、-5.6%、-7.3%、-5.5%、-5.4%、-8.5%、-6.5%。
风险提示：猪价异常波动、疫病不确定性、上市公司养殖成本下降不及预期。
