政策利好助涨，酒水饮料板块蓄势待发：周报解读修复反弹新机遇
本周（10月8日-10月11日）食品饮料板块/白酒板块/沪深300涨跌幅分别-7.47%/-8.21%/-3.25%。具体白酒板块来看，本周舍得酒业+9.42%、酒鬼酒-3.27%、泸州老窖-5.56%涨跌幅居前，而老白干酒-12.88%、迎驾贡酒-13.75%、伊力特-13.88%涨跌幅居后。
周观点更新
白酒：本周白酒板块-8.21%，表现弱于沪深300，我们认为，本周板块回调主要系资金面及外部环境因素（10月4日美国非农就业数据大超预期，重挫美国降息预期，美债收益率重新回升等）。我们认为，短期板块估值快速修复后的阶段性回调不改本轮“政策牛”基调，本周国家发改委、财政部先后出席国新办新闻发布会，进一步指明宏观政策逆周期调节方向及力度。我们坚信，后续随一揽子扩内需、促销费政策落地见效，白酒需求有望回暖，板块基本面预期有望得到提振。当前，中证白酒指数10年市盈率分位数仍处于16.52%的相对偏低水平，同时贵州茅台、五粮液、泸州老窖等龙头股息率（TTM）在3%以上，分红回报相对可观。当前进入Q4收尾阶段，我们建议密切关注酒企回款及库存去化情况，看好回款进度良好、旺季后库存去化表现相对更好的酒企业绩韧性，同时基于中秋国庆白酒动销整体偏弱，我们预计部分酒企或出现健康降速。
啤酒：板块短期承压系资金&外部环境，关注三季报行情。我们认为，顺周期逻辑下，假如餐饮、夜场需求好转有望带动啤酒销量、升级节奏修复，Q4天气转凉、进入淡季，重点关注后续政策落地传导进度，动销等待来年。
东鹏饮料：公司发布业绩预告，预计2024Q1-3营业收入同比+44%-47%，归母净利同比+57-65%，公司持续以“动销指导相关经营活动”为核心策略，推动全国化战略，并积极拓展多品类业务。
核心产品批价
本周24年茅台（原/散）批价分别为2320/2240元，较上周变动-90/-60元；普五（八代）批价960元，较上周变动0元；国窖1573批价为860元，较上周变动0元。
板块投资建议
我们认为：短期关注白酒板块波段性机会，同时关注拥有良好基本面&现金流&估值性价比酒企中长期机会，仍建议关注：①核心单品处于100-300元且表现良好酒企：山西汾酒/今世缘/古井贡酒/迎驾贡酒等；②拥有需求韧性的高端酒：泸州老窖/五粮液/贵州茅台；③β标的：舍得酒业/酒鬼酒/水井坊等。
风险提示：供过于求；食品安全风险；需求疲软；市场同质化产品竞争加剧。
