电力辅助服务市场规则征求意见启动，水利部加速国家水网工程建设，公用事业行业迎来新机遇

核心观点

国家能源局就《电力辅助服务市场基本规则（征求意见稿）》公开征求意见，统一规范电力辅助服务市场运营管理，电改进一步深化。10月8日为贯彻落实建设全国统一电力市场精神，维护市场经营主体合法权益，国家能源局起草《电力辅助服务市场基本规则（征求意见稿）》，并向社会公开征求意见。《规则》建设目标是建立优化电力辅助服务市场机制，按照“谁提供、谁获利、谁收益、谁承担”原则，优化和健全各类辅助服务价格形成机制和传导机制。《规则》参与市场成员主要包括经营主体、电网企业和市场运营机构，并明确了电力辅助市场成员的主要职责，其中经营主体主要包括火电、水电、储能和虚拟电厂等。我们认为，《规则》明确了费用传导和分摊机制，提高电力系统灵活性及可靠性，推动电力市场改革进一步深化。

水利部全力推进国家水网重大工程建设，统筹推进水利行业竞争性环节市场化改革。10月11日水利部召开部务会议，会议中提到，2024年前三季度水利工作总体进展符合预期，一批重大水利工程开工建设，水利建设规模和完成投资额均创历史同期最高，多地开展水土保持碳汇交易，同时全国首单水利基础设施投资信托基金（REITs）获证监会批复。对于下一步水利工作安排，将全力推进国家水网重大工程建设，数字孪生水利建设等，同时持续深化水利投融资改革，统筹推进水利行业自然垄断环节独立运营和竞争性环节市场化改革。

投资建议

投资策略方面，我们认为随着电力市场改革的持续推进，以及电力行业清洁低碳转型，建议关注受益于今年来水偏丰的水电龙头公司长江电力，以及装机规模进一步扩大，具备成长性的核电板块，建议关注中国核电、中国广核等。

风险提示

宏观经济下行风险带来用电量不及预期，双碳政策进度不及预期，电力市场化改革进度不及预期等。

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