信息服务行业：财政支持加码，计算机顺周期领域双喜临门，市场前景广阔
国家发改委：系统落实一揽子增量政策。根据中国政府网援引新华社消息，2024年10月8日上午，国务院新闻办公室举行新闻发布会，国家发展改革委主任郑栅洁等领导介绍“系统落实一揽子增量政策，扎实推动经济向上结构向优、发展态势持续向好”有关情况。围绕（1）加大宏观政策逆周期调节、（2）扩大国内有效需求、（3）加大助企帮扶力度、（4）推动房地产市场止跌回稳、（5）提振资本市场等五个方面，加力推出一揽子增量政策，推动经济持续回升向好。
加力提效实施宏观政策。加强财政税收、货币金融、投资消费、收入分配等宏观政策的统筹协调和系统集成；保证必要的财政支出，加快支出进度，加大对经济发展的积极促进作用；近期已经出台实施降准降息等政策，其他金融政策也在积极推进。加快推动重大改革举措落地：党的二十届三中全会明确了300多项重点改革举措，目前各项任务正在逐项有序推进落实。加快推出一批条件成熟、可感可及、有利于实现经济持续健康发展的改革举措，比如制定全国统一大市场建设指引、发布新版市场准入负面清单、建立未来产业投入增长机制、健全促进实体经济和数字经济深度融合制度等。
扩大内需：加快落实“两新”和“两重”重大举措。“两新”建设：大规模设备更新和消费品以旧换新工作，不仅有利于释放需求潜力，更有利于促进节能降碳、推动全面绿色转型。目前消费品以旧换新的配套实施细则全面出台、资金全面下达、政策全面启动，乘用车零售量大幅回升，家电销售额由降转升。要加大相关政策推进实施力度，推动商品消费持续增加。“两重”建设：投资方面，重点是扩大有效投资，加快形成实物工作量。（1）用足用好2024年各类资金。目前7000亿元中央预算内投资已经全部下达，用于“两重”建设（国家重大战略实施和重点领域安全能力建设）和“两新”工作的1万亿元超长期特别国债已经全部下达到项目和地方，目前正在加快推进项目建设和资金拨付。（2）提前谋划并下达明年部分“两重”建设项目清单和中央预算内投资计划。经过梳理，续建基础设施、农业转移人口市民化、高标准农田建设、地下管网建设、城市更新等领域增量资金需求较大。明年要继续发行超长期特别国债并优化投向，加力支持“两重”建设。将在年内提前下达明年1000亿元中央预算内投资计划和1000亿元“两重”建设项目清单，支持地方加快开展前期工作、先行开工实施。
政府投资有序推进。2024年近6万亿元的政府投资绝大部分已经落实到具体项目，目前正在加快形成更多的实物工作量，24年7000亿元的中央预算内投资已经下达，目前项目开工率是58%；1万亿元的超长期特别国债里用于“两重”建设的7000亿元也全部下达到项目，项目开工率是50%；24年用于项目建设的3.12万亿元的地方政府专项债，目前到9月底统计已经发行2.83万亿元，发行率是90%，项目开工率是85%；去年四季度增发的用于灾后恢复重建和提升防灾减灾救灾能力的1万亿元国债，所有项目到2024年6月底已经全部开工，目前已经完成投资7700个亿元。
稳增长就业：低空经济催生新需求。技术进步在推动经济转型和产业升级的同时，还会催生许多新职业和新就业岗位。比如，低空经济的蓬勃发展催生了无人机操控员这样一个新岗位。据有关部门测算，现在我国这个岗位的就业人才缺口高达100万人。
地下管网建设改造项目成熟，体量巨大。未来五年需要改造的城市燃气、供排水、供热等各类管网总量将近60万公里，投资总需求约4万亿。提前下达明年部分“两重”建设项目清单和中央预算内投资计划当中，优先支持一批城市更新重点项目。目前城市地下管网的资金需求量比较大，很多项目比较成熟，下一步在提前下达批里面优先支持一批城市更新重点项目。2023-2024年，发改委安排中央预算内投资、增发国债资金和超长期特别国债资金共超过4700亿，重点支持城市燃气、排水等地下管网改造和城镇老旧小区改造等城市更新项目。
投资建议：我们认为，系统落实一揽子增量政策彰显政府扩大投资、拉动内需、稳定就业的决心，“两新”建设和“两重”建设有望持续推进，其中“两重”建设重点聚焦加快实现高水平科技自立自强，加快“补短板”，推进自主创新，破解“卡脖子”问题，有望持续推进人工智能、低空经济等重点产业发展。
建议关注：金融IT、信创、AI、工业软件、低空经济、车路云、数据要素等细分方向。
风险提示。行业应用不及预期，技术发展不及预期的风险。
