"投资销售降幅缩窄，房地产新动向：聚焦收储动态与销售走势解析！"
事项：
国家统计局公布2024年1-9月全国房地产开发投资及销售数据，其中投资额7.9万亿元，同比下降10.1%；房屋施工71.6亿平米，同比下降12.2%；新开工5.6亿平米，同比下降22.2%；竣工3.7亿平米，同比下降24.4%；新建商品房销售面积7亿平米，同比下降17.1%；销售额6.9万亿元，同比下降22.7%；待售面积7.3亿平米，同比增长13.4%。房企到位资金7.9万亿元，同比下降20%。
平安观点：
单月投资竣工降幅收窄，新开工扩大：9月全国房地产投资9396亿元，同比下降9.4%，降幅较8月收窄0.8个百分点，连续2个月好转。其中东部、中部、西部、东北部单月投资同比分别下降9.9%、11.7%、6.2%、16.2%，降幅较8月扩大0.1个、1.6个、收窄5个、4.6个百分点。9月全国新开工6586万平米，同比下降19.9%，降幅较8月扩大3.2个百分点；竣工3422万平米，同比下降31.4%，降幅较8月收窄5.2个百分点。10月17日国新办新闻发布会上住建部部长表示，目前看，保交房攻坚战各地推进有力，已交付246万套，成效还是很明显。往后看，伴随保交房高峰过去、上年基数抬升，竣工可能面临一定压力。
单月销售降幅延续改善，持续跟踪楼市走势：9月全国商品房销售面积9682万平米、销售金额9157亿元，同比下降11%、16.3%，降幅较8月收窄1.6个、0.9个百分点，连续2个月改善。其中东部、中部、西部、东北部9月单月销售面积同比分别下降12.4%、8.7%、11.2%、7.4%，降幅较8月收窄1.8个、扩大7个、收窄9.3个、13.7个百分点。9月全国商品房销售均价9458元/平米，环比下跌4.5%，同比下跌5.9%。9月下旬系列政策推出后居民购房信心有所提振，国家统计局对70个大中城市在9月下旬开展的月度房价问卷调查显示，预期未来半年新建商品住宅和二手住宅销售价格保持稳定或上涨的受访从业人员占比分别为58.3%和45.4%，对比上月调查结果，分别提高10个和6.5个百分点。根据Wind统计数据，国庆假期后9天（10.8-10.16）重点50城新房日均成交套数较9月增长38.1%，较上年10月增长17.4%，20城二手房日均成交套数较9月增长55.5%，较上年10月增长24.3%，持续关注后续销售走向。
投资建议：9月全国房地产投资销售降幅延续改善，9月下旬出台政策亦一定程度提振购房信心，维持板块投资适度积极观点，持续关注“止跌回稳”政策举措及效果、销售走向及收储动向，个股建议关注：1）历史包袱较轻、库存结构优化房企，如绿城中国、建发国际集团、中国海外发展、滨江集团、华润置地、保利发展等；2）估值修复房企如万科A、金地集团、新城控股等；3）经纪（贝壳）、物管（中海物业、保利物业、招商积余）、代建（绿城管理控股）等细分领域头部企业。
风险提示：1）政策呵护不及预期风险：若后续政策呵护力度有限，楼市修复、房企现金流压力改善持续性可能不足；2）二手房持续分流叠加高品质住宅供应不足，楼市修复不及预期风险：若居民预期改善缓慢，叠加二手房持续分流市场需求，而拿地开工下滑背景下新增优质住宅供应不足，楼市磨底时间可能拉长；3）个别房企流动性问题发酵、连锁反应超出预期风险；4）房地产行业短期波动超出预期风险。
