台积电业绩飙升引关注，AI发展势头强劲，AI算力产业链前景看好！
台积电业绩亮眼，AI芯片需求持续火热
台积电发布2024年第三季度报告，2024Q3公司实现营收7596.9亿新台币，同比增长39.0%，环比增长12.8%，下游需求强劲，主要受益于智能手机和AI相关行业对于领先的3纳米和5纳米制程需求所带动。从制程技术上看，3纳米制程占了总晶圆总收入的20%，5纳米和7纳米分别占到32%和17%；从平台需求看，高性能计算和智能电话贡献主要营收，占比分别为51%和34%。2024Q3公司实现毛利率57.8%，环比提升4.6个百分点，主要是产能使用率提高和成本效率改善所致。
公司预计2024Q4营收将介于261亿美元-269亿美元之间，同比增长33%-37%，预计毛利率介于57%-59%之间，环比持续提升。公司在业绩说明会上表示，当前CoWoS先进封装需求较大，即使今年产能翻倍，明年继续翻倍，仍然远远不够；预计公司全年营收将增长约30%，超2024Q2公司预期，预计2024年公司的数据中心人工智能服务器芯片(包含英伟达AIGPU、博通AIASIC等广泛的AI芯片)相关营收将增加两倍以上，下游芯片需求持续强劲。
我们持续看好算力产业链，主要细分方向：（1）【光通信】推荐标的：中际旭创、新易盛、天孚通信；受益标的：源杰科技、华工科技、光迅科技等；（2）【AIDC及液冷】推荐标的：宝信软件、英维克；受益标的：润泽科技、光环新网、奥飞数据等；（3）【交换机及芯片】推荐标的：中兴通讯、盛科通信；受益标的：紫光股份、锐捷网络等；（4）【服务器】推荐标的：中兴通讯；受益标的：紫光股份、烽火通信；（5）【边缘算力】受益标的：网宿科技等；（6）【铜连接】受益标的：沃尔核材、华丰科技、鼎通科技、神宇股份等。
“千帆星座”第二批组网卫星成功发射，重视卫星产业发展
2024年10月15日，我国太原卫星发射中心使用长征六号改运载火箭，以一箭十八星方式，成功发射上海垣信卫星科技有限公司“千帆星座”第二批组网卫星。目前，“千帆星座”在轨组网卫星数量达到36颗。“千帆星座”计划从2023年启动，包括三个阶段：第一阶段到2025年底，实现648颗星提供区域网络覆盖；第二阶段到2027年底，648颗星提供全球网络覆盖；第三阶段到2030年底，实现15,000颗星提供手机直连多业务融合服务，2024年预计实现108颗星发射。
风险提示：5G建设不及预期、AI发展不及预期、中美贸易摩擦。
