政策春风拂食品饮料，季报披露热潮来袭！
投资要点
一周新闻速递
行业新闻：1）仁怀32亿元酱酒项目签约。2）9月酒饮茶生产者出厂价降1.2%。3）9月葡萄酒进口量增长46.6%。公司新闻：1）贵州茅台：茅台不老酒新品上市发布。2）五粮液：五粮液持续提升现金分红。3）水井坊：水井坊臻酿八号系列停货。
投资观点
当前我们仍维持之前子板块推荐顺序：白酒>啤酒>休闲食品=软饮料>速冻食品>调味品>乳制品。
白酒板块：本周板块继续下跌，自高点后持续回调，本周五三季度经济数据披露，整体表现略超预期带动市场情绪回升，同时央行政策逐步落实，增强市场流动性，再次稳固市场信心，目前政策利好导向明显，情绪与资金面恢复与加强，预计持续提升板块估值中枢，股价预计先于基本面回升。基本面来看，目前进入白酒销售淡季，茅台原装散装价差继续缩小，主要系整箱团购、送礼需求减弱所致，各酒企业绩表现预计持续分化，短期建议关注三季报的业绩出清情况，长期仍依靠商务场景恢复与整体信心提升，我们重点推荐茅五泸+山西汾酒+今世缘+古井贡酒，关注洋河股份+迎驾贡酒+老白干+珍酒李渡。
大众品板块：整体需求较为平稳，后续关注三季报超预期标的。劲仔食品与莲花控股发布三季度业绩预告，仲景食品发布三季度报告，劲仔食品来看，利润延续高增趋势，主要系营业收入增长带来规模效应和供应链效益优化，与主要原材料/包材等价格同比下降所致，我们看好公司大单品培育能力，鹌鹑蛋产能释放及深海鳀鱼等新品的培育有望推动盈利能力持续提升；莲花控股来看，三季度调味品销售与利润均有增长，公司推进体制机制改革，随着技改、自动化水平提升，味精单吨生产成本持续优化，运转效率持续向好，销售净利率同比提升，同时算力业务也按计划有序推进；仲景食品来看，香菇酱线下渠道稳定增长推动营收提升，上海葱油线上渠道延续放量，但香葱等原料价格上涨致使短期毛利承压，整体来看主业表现依旧稳健。中期维度看，重点关注大众品子行业龙头个股。1）调味品：海天味业、中炬高新等；2）速冻食品：安井食品、三全食品、千味央厨等；3）啤酒：青岛啤酒、华润啤酒、燕京啤酒等；4）休闲食品：盐津铺子、劲仔食品、甘源食品、西麦食品、好想你、万辰集团、卫龙等；5）乳制品：伊利股份、蒙牛乳业、新乳业等；6）软饮料：东鹏饮料、百润股份、李子园、香飘飘等。
维持食品饮料行业“推荐”投资评级。
风险提示
疫情波动风险；宏观经济波动风险；推荐公司业绩不及预期的风险；行业竞争风险；食品安全风险；行业政策变动风险；消费税或生产风险；原材料价格波动风险等。
