AI算力需求旺，国产替代趋势强，电子行业前景可期！
主要观点：
本周行情回顾
从指数表现来看，本周（2024-10-144至2024-10-18），上证指数周涨跌幅+1.36%，深圳成指涨跌幅为+2.95%，创业板指数涨跌幅+4.49%.科创50涨跌幅为+8.87%，中万电子指数涨跌幅+9.65%。板块行业指数来看，表现最好的是光学元件，涨幅为+16.21%，面板表现较弱，涨幅为+2.52%：板块概念指数来看，表现最好的是光刻机指数，涨幅为+15.66%，表现最弱的是富士康产业链指数，涨幅为+6.20%。
苹果链利空淡化，持续看好AI终端创新大潮
前期周报观点我们提醒市场波动幅度较大，建议将更多的注意力向明年投放。就苹果链而言，淡化短期出货量波动的利空噪音。CounterpointResearch数据展示，在没有appleintelligence加持下，苹果公司最新款iPhone上市前三周在中国的销量相比2023年产品高出20%。消费者继续转向价格更高的机型，高端Pro和ProMax机型的销量比去年前一代同等级产品的销量高出44%。苹果链短期悲观预期有望得到修正。随着十月下句新版本的iOS开始推送，新机NPI的持续进行，后续iPhone的换机需求被拉动的概率值得期待。此外，原生鸿蒙之夜暨华为全场景新品发布会官宣10月22日举行。华为Mate70系列手机被噪整机已量产，定于11月上市。四李度安卓系旗舰新机密集发售，整个手机终端都在积极推进AI的落地，手机大盘后续也有超预期的概率存在。
投资建议：
苹果产业链：继续推荐立讯精密：建议关注东山精密、鹏鼎控股、领益智造、水晶光电等。
安卓手机产业链：推荐小米集团（全球科技组联合覆盖）、顺络电子、艾为电子：建议关注韦尔股份、南芯科技等。
台积电超预期验证算力需求持续旺盛
本周台积电公布三季度财报，收入与毛利率均超出上季指引上沿，大超市场预期。针对半导体周期，公司认为AI以外半导体需求目前稳定，PC和手机将维持lowsingledigit增长，但AI功能芯片尺寸更大，带动需求高于终端增速。2nm潜在需求有望高于3nm，先进封装COWOS产能持续高增情况下仍无法满足客户需求。有力支撑A驱动的半导体周期持续性。前期，市场担忧H100租赁价格下行或代表AI需求落地低于预期，忽略了新品GB系列性价比提高带来的对算力租赁行业经营策略的影响，造成板块有一定的错误定价。头部代工厂的业绩有望使得算力板块市场预期获得修复
投资建议：
A链推荐：铂科新材，海光信息：建议关注沪电股份、工业富联：半导体产业链推荐：鼎龙股份，北方华创：建议关注中芯国际，圣邦股份、路维光电、精智达、正帆科技。
ASML新增订草大幅减少不改半导体设备国产化中长期逻辑
本周ASML公布Q3业绩，Q3收入75亿欧元，达到历史新高，但新增订单全额仅为26亿欧元，环比减少53%，大幅低于市场预期的54亿欧元。Q3新增订单中，有约14亿欧元为EUV订单，DUV亦同样减少。我们认为，这有可能是：1）复苏比之前预期的要缓慢，致使EUV订单减少：2）制裁原因，中国提前对DUV进行备货，大陆营收比例从23Q1的8%提升至24Q1的49%，随着今年以来DUV出口管制加码，致使ASML来自中国的DUV订单减少，而本土扩产景气无度。我们认为，在半导体设备国产替代深入过程中，份额会向龙头集中，平台型半导体设备公司将进一步受益。
投资建议：推荐北方华创，建议关注中微公司。
行业要闻
1）DSCC：苹果OLEDiPadPro需求放缓，13英寸面板出货量明显下降（IT之家、DSCC）
2）原生鸿蒙之夜暨华为全场景新品发布会官宣10月22日举行（华为）
3）中国网络空间安全协会发文呼呼安全审查英特尔产品：漏洞频发、故障率高（中国网络空间安全协会）
风险提示
需求不及预期，技术选代不及预期
