低空经济蓄势待发！专管司局即将成立，未来低空经济前景可期
低空经济发展的堵点、痛点有望得到解决：低空经济发展，基础设施先行。我们认为低空经济目前发展的关键是物理、信息和管理服务系统三大基础设施的建设，建设的主要阻碍在于管理及资金问题。近期，低空经济领域在政府管理、基础建设和应用场景深化等方面均取得较大进展，未来正逐步照进现实。
低空经济专管司局拟成立，顶层设计逐步完善：据财联社，国家相关部委拟成立低空经济专管司局，已获得批复，正在筹备当中。我们认为，国家成立产业类专管单位，较为罕见，有利于解决多头管理和低效的局面，重要性可见一斑。该司局未来有望通过优化政策顶层设计，促进低空经济领域融合创新，协同各个环节的资源推动产业发展。
中央和地方双管齐下，低空基础设施建设有望快速推进：10月12日，财政部表示，将研究扩大专项债使用范围，合理支持前略性、战略性新兴产业基础设施，推动新质生产力加快发展。低空经济作为新质生产力代表，低空物理基础设施的建设有望获得专项债的规模支持，迎重大发展机遇。北京、广州、成都、安徽等多地设立总计数百亿基金，支撑低空产业发展。此外，深圳、珠海、沈阳、四川、南通、黑龙江等多地发布促进低空经济发展政策措施，围绕支持企业科技创新、培育低空经济产业链、支持低空经济基础设施建设、开拓低空经济应用场景等方面进行补贴。我们认为，在政府专项债+产业基金+地方财政补贴三重加持下，低空经济有望乘风而起。
低空信息基础设施将得益于运营商资本开支的提升：10月12日，中国移动宣布将推动终端层、平台层、应用层信息基础设施建设。9月29日，中国联通发布了“端、网、云、应用”低空智能网联体系，发起了“智联畅飞”低空智能网联产业创新发展倡议。9月7日，中国电信表示将加快云网融合、通感一体建设的低空智联网络建设，建设运管服一体化云平台。我们认为，运营商有望成为低空网联化、数字化、智能化发展的重要投资主体。随着运营商资本开支的逐步提升，低空信息基础设施的建设将明显提速。
应用拓展端：应急装备放量，拉动低空经济发展。10月14日，工信部公布《先进安全应急装备推广目录（工业领域2024版）》，多项无人装备入选，其中包括无人机载三维激光扫描仪、小型应急无人机、系留无人机照明系统。根据中国信息通信研究院发布的《安全应急装备重点领域发展报告（2023）》显示，目前我国安全应急装备重点领域产业规模已超7000亿元，另据工信部等五部门联合印发《安全应急装备重点领域发展行动计划（2023-2025年）》，到2025年安全应急装备重点领域产业规模力争超过1万亿元，行业复合增长率有望超过20%。《目录》的推出将直接带动低空无人装备需求的增长，推动低空经济快速发展。
投资建议：低空之境，无限未来。低空经济产业链包括上游飞行基础设施及保障服务端，中游的航空器制造端以及下游的运营应用端，展望未来，我们认为低空经济万亿级市场爆发在即，基建先行，制造与运营齐头并进，建议“七维度”配置。整机端，建议关注中直股份、航天电子、万丰奥威、纵横股份、亿航智能等；动力系统端，建议关注航发动力、卧龙电驱、宗申动力等；机身结构端，建议关注中航高科、光威复材、广联航空、时代新材等；空域管理端，建议关注中科星图、莱斯信息；适航认证端，建议关注广电计量、西测测试；低空感知端，建议关注四川九洲、国睿科技、国博电子、纳睿雷达等；低空运营端，建议关注深城交、中信海直等。
风险提示：低空经济基础设施建设不及预期的风险；央地以及运营商资金投入不及预期的风险。
