传媒战略布局周报：内外兼修，传媒产业双重引擎驱动发展
投资要点
本周观点更新
步入2024年第四季度尾声，建议可关注2025年传媒板块战略性布局的价值，不同于10年前自下而上看2C的供给端逻辑，2025年将开启未来十年文化强国建设周期，换言之，未来十年，文化传媒板块需自上而下看2G端的护航助力优质强供给的内需与出海，同时AI与新媒介融合发展带来内容板块新估值。当下可关注内需端如海南板块，2025年迎海南封关，2024年10月海南旅游发展大会指出，将争取华特迪士尼、环球影城相关IP落地，对接长隆集团等打造娱乐商业综合体项目。2018年，党中央宣布支持海南逐步探索、稳步推进中国特色自由贸易港建设。2025年底前全岛封关运作，全岛封关运作是海南自贸港建设的里程碑性工程，可逐步关注海南板块，如体育赛事、免税、旅行等。AI与新媒介端，2024年10月，PICO作为国内线下大空间项目重要的硬件设备厂商和视频内容平台方，正式上线了面向内容开发者和场馆运营方的大空间内容运营解决方案；11月18日将迎AI眼镜代表企业Rokid新品发布会，AI+眼镜，媒介新触达有望驱动应用增强。
本周重点推荐个股及逻辑
给予传媒行业推荐评级。港股可关注，B站9626（关注11月14日三季报进展）；阿里巴巴9988（阿里灵犀互娱旗下女性向手游《如鸢》口碑略有争议，关注阿里云进展以及海外业务推进）；美图（美图与三星共助用户创意落地）；阜博集团（关注文化出海趋势下，公司助力企业出海有望再下一城）；A股可关注，芒果超媒300413（融媒体头部践行出海倍增计划，关注招商会后续进展）；蓝色光标300058（数字营销头部企业，2024年8月TikTokforBusiness官宣蓝色光标旗下蓝标传媒子品牌西红柿互动成为其“短剧承制服务商”合作伙伴）；浙文互联600986（地方国企数字营销代表企业，关注后续借力股东浙文投助力赋能主业再发展）；中信出版300788（大众阅读头部企业持续夯实主业）；姚记科技002605（可关注伴随卡游的情绪驱动下带动公司卡淘的估值修复）；奥飞娱乐002292（从卡牌到毛绒新品，再到智能新品不断）；风语筑603466（有望受益化债推进缓解回款进度）；力盛体育002858（可关注海南封关下带动的公司定增业务推进）；万达电影002739（作为头部电影院线企业，可关注2025年春节档进展）；横店影视603103（关注2025年春节档进展，横店国际短剧联盟成立）；光线传媒300251（静待动画电影《小倩》《哪吒2》定档进展以及《三国的星空》等进展）；华策影视300133（《太平年》开机，与华为在数字版权保护，影视制作技术标准确立和影视行业人工智能应用等维度开展合作）；新经典603096（大众阅读代表企业，关注原创IP商业化进展）；心动公司2400（2024聚光灯GameJam全民试玩活动于10月30日-11月30日开启）；吉比特603444（雷霆游戏入选中国音像与数字出版协会数字IP应用工作委员会首批委员单位）；百奥家庭互动2100（夯实核心IP竞争优势，持续探索AI技术赋能产品研发，加速国际市场布局）；电魂网络603258（电魂网络入选“金种子”计划国家样板企业培育库企业名单）；青瓷游戏6633（海外收入规模持续提升，聚焦研发及发行精品项目，持续丰富游戏储备）。
风险提示
产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；疫情波动风险、宏观经济波动风险。
