嘉友国际携手MMC深度合作，兴通股份建发合资公司！行业巨头布局，共谋发展新篇章
行业观点
快递：快递业务量增速维持高位，Q3快递公司业绩同比增长。国家邮政局公布2024年9月数据，快递业务量完成149.7亿件，同比增长18.7%；快递业务收入完成1187.9亿元，同比增长10.3%；快递业务单票收入为7.94元，同比下降12.5%。当前快递板块低估值，推荐顺丰控股。
物流：嘉友国际拟与MMC深入合作，兴通股份拟与建发供应链成立合资公司。本周中国化工产品价格指数(CCPI)为4370点，同比-7.6%，环比+0.2%。11月5日，嘉友国际公告与MongolianMiningCorporation签订长期合作协议，主要内容包括：MMC及其关联公司将每年增加销售150万吨至300万吨各类焦煤产品给嘉友国际及其关联公司，嘉友国际将为MMC及其关联公司提供物贸一体化方案，确保产品稳定供应中国的终端用户。协议自2025年1月1日起生效，此次合作对嘉友国际来说，是对其中蒙跨境综合物流市场核心竞争力的持续巩固，也是对其“资源+贸易+物流”运营模式可持续性发展的保障。11月5日，兴通股份宣布与厦门建发供应链签署《合资合同》，共同设立合资公司，其中兴通股份出资13,056万元，持有51%股权；建发供应链物流科技出资12,544万元，持有49%股权。这一合作有助于扩大兴通股份国际液货危险品船队规模，提高市场竞争力和影响力。危化品水运行业供给受限，需求相对稳定，龙头份额有望提升，推荐顺周期的兴通股份、盛航股份。
航空机场：中加直航航班陆续增班。近期，中国与加拿大之间的直航航班开始陆续增加和恢复。直航航班在中国的四个城市与加拿大的两个城市之间执行，中国的四个城市分别是：北京、上海、深圳、广州，加拿大的两个城市是多伦多、温哥华。其中，由海南航空公司执飞的多伦多-北京之间的航班将于当地时间11月10日开始复航，是最早恢复直航的航班。从11月10日开始，由加拿大航空公司执飞的温哥华与上海之间的直航航线，每周将有七个往返航班。本周（11/2-11/8）全国日均执飞航班量14132班，恢复至2019年98%（-0.1pct）；其中国内线日均12161班，为2019年104%（+0.1pct）；国际线日均1643班，为2019年76%（-1.6pct）；地区线日均327班，为2019年73%（+3.2pct）。本周布伦特原油期货结算价为73.87美元/桶，环比+1.05%，同比-9.48%；2024年10月，国内航空煤油出厂价（含税）为5637元/吨，环比-7%，同比-29.8%。本周美元兑人民币中间价为7.1433，环比+0.42%，同比-0.5%。2024Q4人民币兑美元汇率环比-2.1%。受飞机制造商及上游零部件供应商产能制约，未来航空业飞机增速将放缓，若需求改善，供需优化推动票价提升，叠加票价市场化航司利润弹性将释放，推荐航空板块，推荐中国国航、南方航空。
航运：本周集运指数CCFI环比上升。集运：本周CCFI为1388.22点，环比+1.5%，同比+69.9%；SCFI为2331.58点，环比+1.2%，同比+154.1%；上周PDCI为1209点，环比+4.8%，同比+2.5%。上周PDCI为1209点，环比+4.8%，同比+2.5%。油运：本周BDTI收于913点，环比-4.6%，同比-35.0%；BCTI收于466点，环比-11.1%，同比-41.6%。干散货运输：本周BDI指数为1495点，环比+8.5%，同比-6.4%。
公路铁路港口：全国公路货运整车流量指数同比+1.45%。上周（10月28日-11月3日）全国高速公路累计货车通行5514.7万辆，环比-3.37%。2024年44周G7全国公路货运整车流量指数为117.67，同比-0.93%。全国主要公路运营主体11月8日收盘股息率高于中国十年期国债收益率（当前为2.11%）。
风险提示
需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。
