10月挖机销量飙升15%，内外市场同步增长，机械设备行业再创佳绩！
板块行情回顾
本期（11月4日-11月8日），沪深300上涨5.5%，A股申万机械设备指数上涨7.89%，在申万31个一级子行业中排名6，跑赢沪深300指数2.39个百分点。申万机械设备二级子行业中自动化设备表现较好，上涨15.11%，工程机械表现较差，上涨1.55%。申万机械设备三级子行业中机器人表现较好，上涨30.67%，工程机械整机表现较差，上涨1.09%。
核心观点
10月挖机销量同比增长15.1%。据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2024年10月销售各类挖掘机16791台，同比增长15.1%。其中国内销量8266台，同比增长21.6%；出口量8525台，同比增长9.46%。2024年1-10月，共销售挖掘机164172台，同比增长0.47%；其中国内销量82211台，同比增长9.8%；出口81961台，同比下降7.41%。
挖机国内市场持续回暖。根据中国工程机械工业协会公布的挖机内销口径，自2024年3月份以来，挖机国内市场整体呈现回暖趋势，工程机械杂志认为今年国内挖机市场表现回暖，受益于新一轮集中换新周期到来，地产宽松政策效果逐步显现、国家大规模换新政策催化作用显现等因素影响。下游应用市场方面，据同花顺iFinD，2024年前九月份，国内基建投资累计同比增速达9.26%，较前八月份环比提升1.39个百分点。设备更新政策方面，据工程机械杂志，2024年设备更新和产业升级将成为提升工程机械需求的一大内驱力，2024年3月，国务院关于印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，明确重点行业设备、建筑和市政基础设施领域设备、交通运输设备和老旧农业机械、教育医疗设备等方向。
挖机出口市场修复。根据中国工程机械工业协会公布的挖机外销口径，2024年1-7月挖机外销有所承压，但自8月份以来回归正增长，2024年8月/9月/10月份挖机外销销量分别同比+6.95%/+2.51%/9.46%。据工程机械杂志，其主要受益于国产品牌去库存逐渐完成、同期低基数、海外部分地区需求温和复苏，出口市场向好。
投资建议
挖机国内市场持续回暖，出口市场修复，建议关注三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、恒立液压等。
风险提示
地产政策落地力度不及预期、设备更新需求不及预期、基建投资增速不及预期、海外需求不及预期、原材料价格大幅波动。
