机械行业周报：工程机械与科学仪器双星闪耀，未来可期！
行情回顾
本周板块表现：上周（2024/11/11-2024/11/15）5个交易日，SW机械设备指数下跌4.66%，在申万31个一级行业分类中排名第21；同期沪深300指数下跌3.29%。2024年至今表现：SW机械设备指数上涨4.07%，在申万31个一级行业分类中排名第18；同期沪深300指数上涨15.67%。
核心观点：
10月份工业生产数据稳中向好。根据国家统计局数据，在大规模设备更新以及产业升级发展等因素驱动下，10月规上工业增加值同比增长5.3%，保持平稳增长态势，其中制造业增加值同比增长5.4%，增速环比提升0.2pcts。10月规上装备制造业增加值同比增长6.6%，高于全部规上工业增加值增速1.3pcts，连续15个月高于全部规上增加值增速。伴随持续推进新质生产力建设，10月规上高技术制造业增加值同比增长9.4%，高于全国规上工业增加值4.1pcts。分行业看，10月份在设备更新政策等因素带动下，智能消费设备制造、船舶及相关装置制造、电池制造等装备行业增加值同比分别增长18.8%、16.0%、14.5%；农产品加工专用设备、挖掘铲土运输机械、包装专用设备等装备产品产量分别增长54.5%、28.4%、19.2%。
工程机械国内市场当前仍处分化复苏阶段，24年前三季度出口以亚非拉为主。1）国内：根据工程机械工业协会数据，24M10土方类产品表现仍然较好，10月份国内挖机、平地机销量分别为8266台、609台，同比+21.6%、22.1%。非土方类业务短期仍然承压，但逐渐有改善迹象，10月份国内汽车起重机、履带起重机、塔式起重机销量分别为521台、63台、240台，同比-46.7%、-41.1%、-78.6%，其中随车起重机下游相对广泛，目前10月份内销实现转正。2）海外：根据今日工程机械公众号数据，24Q1-3中国产品出口南美洲、非洲、亚洲分别为41.97、40.85、157.36亿美元，同比+28%、+20.6%、+5.87%，三个大洲合计占比达接近前三季度工程机械总出口金额的60%。我们后续仍然看好拉美、非洲地区的长期增长潜力，主要得益于当地采矿业、基础建设项目需求驱动。随着国内市场逐渐复苏、海外亚非拉市场持续高景气，看好工程机械板块长逻辑，建议关注三一重工、山推股份、中联重科、徐工机械、柳工。
科学仪器板块多家公司显收入端拐点，板块新品放量周期值得重视。1）收入拐点：根据公告，普源精电、优利德、鼎阳科技三家公司24单季度Q3单季度收入同比增速分别为+41%、+21%、+14%，环比24Q2单季度收入增速分别提升40、24、30pcts。头部厂商收入集体回暖反映了板块阶段性回暖；2）新品放量是板块长期增长核心逻辑：根据各公司官方公众号披露，普源精电、鼎阳科技、优利德三家公司分别在23M9、24M1、24M9发布了13GHz、8GHz、8GHz带宽高端示波器，新品发布至今经历了多个月份沉淀，24Q3三家厂商的收入回暖一定程度上反映了新品逐步放量，随着三家公司新品逐渐进入放量期，我们看好未来板块进入新一轮放量周期，带动业绩持续释放。建议关注普源精电、优利德、鼎阳科技。
投资建议：
见“股票组合”。
风险提示：
宏观经济变化风险；原材料价格波动风险；政策变化的风险。
