家电界新风向:乘风破浪,稳中求胜的卓越之旅
2024-11-20 15:31:36
摘要
行业前三季度表现稳健,24Q4收入及业绩增速有望回升2024前三季度行业整体实现收入11287.9亿元(其中白电权重68%/黑电权重14%/小家电8%),同比+5.1%,实现净利润642亿元(其中白电权重78%/黑电权重5%/小家电8%),同比+10.2%,整体在...行业前三季度表现稳健,24Q4收入及业绩增速有望回升
2024前三季度行业整体实现收入11287.9亿元(其中白电权重68%/黑电权重14%/小家电8%),同比+5.1%,实现净利润642亿元(其中白电权重78%/黑电权重5%/小家电8%),同比+10.2%,整体在收入及利润端均维持稳健表现。进入Q4后,家电国补有效激发居民更新需求,我们认为24Q4行业收入及利润增速将有望回升。
外销方面:龙头外销规模持续扩张,增速优于整体出口表现
参考核心家电龙头外销数据看,21年起外销规模持续保持扩张,24H1外销端增速超过13%,表现优异。同时参考海关数据,2023年中国家电出口额为877.78亿美元,同比增长2.66%,分品类来看,出口金额排名靠前的品类有液晶电视机约为137亿美元,冰箱约为83亿美元,空调约为74亿美元、电扇及吸尘器约为50-60亿美元,洗衣机及微波炉出口金额为30-40亿美元,以上7个品类占据家电整体出口金额超过54%。
外销方面:全球产能布局应对关税风险,品牌份额保持提升
2018年-2023年中国主要家电品类出口到美国的比例呈现下降态势,但中国品牌在美国市场份额持续提升,说明美国市场对中国家电需求不降反升,只是产地有所转移。且由于多数家电企业已在东南亚和墨西哥等地布局产能,因此实际受关税影响的比例更小。对自主品牌出口美国的企业而言,关税影响取决于是否有海外产能布局以及品牌议价力。目前大部分美国敞口较大的自主品牌企业均有海外产能布局。对于代工企业而言,理论上不承担关税成本。
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