新能源汽车销量攀升,零跑月交付量突破4万辆!汽车市场迎来新增长点
投资要点:
本周汽车板块行情表现:本周沪深300环比上涨1.32%;汽车板块整体上涨0.31%,在31个行业中排第27。细分行业中,(1)整车:综合乘用车、商用载货车、商用载客车子板块分别变动-2.12%、-7.47%、-2.47%。(2)汽车零部件:车身附件及饰件、底盘与发动机系统、轮胎轮毂、其他汽车零部件、汽车电子电气系统子板块分别变动1.46%、-1.90%、0.66%、-0.69%、-1.09%;(3)汽车服务:汽车经销商、汽车综合服务子板块分别变动3.84%-2.00%。(4)其他交运设备:其他运输设备、摩托车子板块分别变动2.13%、2.06%。
新能源车企公布11月销量,比亚迪单月销量再超50万辆。在以旧换新、年末冲量等多重因素推动下,国内新能源汽车市场维持高景气。主要车企中,比亚迪新能源乘用车销量50.40万辆,同比+67%,环比持平,其中王朝海洋销量48.52万辆,同比+68%,秦LDM-i、宋ProDM-i、宋LDM-i等DM5.0车型或持续放量;腾势、方程豹、仰望单月销量分别为1.00万辆、0.85万辆、0.03万辆,其中方程豹品牌在豹5改款上市后环比持续回升,近期新车型豹8正式上市交付,完善在硬派越野市场的车型布局。鸿蒙智行全系交付4.19万辆,同比+123%,环比略增,其中问界M7、智界R7分别交付1.26万辆、0.90万辆,11月智界新S7上市,调整价格并新增4款车色;尊界品牌首款车型尊界S800在广州车展上正式亮相,上市48小时预订超2000台,补齐在超豪华市场的车型版图。小米SU7提产后连续两个月交付维持2万辆以上水平,全年交付目标13万台。
零跑、小鹏、极氪等品牌交付再创新高,新车型增量持续释放。新势力品牌中,理想交付4.87万辆,同比+19%,环比-5%;小鹏交付3.09万辆,同比+54%,环比+29%,新车型MONAM03、P7+交付分别超1万辆、7000辆,搭载纯视觉智驾方案的新车型成为新增长点;蔚来交付2.06万辆,同比+29%,环比-2%,乐道L60交付超5000辆,12月目标超1万辆;极氪交付2.70万辆,同比+106%,环比+8%,极氪7X或持续贡献增量;零跑交付4.02万辆,同比+117%,环比+5%,C系列三款SUV车型C11、C10、C16在10-20万元市场实现亮眼表现,近期B系列首款车型B10在国内首秀,搭载LEAP3.5技术架构以及激光雷达高通8650智驾芯片、高通8295座舱芯片等配置,并合作玛莎拉蒂进行底盘调校,有望在明年开启B系列三款新车型的新品周期。
投资建议:(1)整车:政策暖风叠加新车周期,行业龙头定价权优势持续显现,智驾升级重塑竞争格局,关注受益新车型增量的比亚迪、小鹏汽车、华为汽车合作方等。(2)汽车零部件:关注绑定优质车企,客户结构具备较强优势的零部件供应商,以及域控制器、线控底盘、空气悬架、汽车座椅等技术与配置升级方向,相关标的如拓普集团、伯特利、科博达、保隆科技、继峰股份、爱柯迪、华阳集团等。
风险提示:行业竞争加剧的风险;原材料价格及汇率波动的风险;贸易环境变化的风险等