“财险业高质量发展新蓝图发布，国信证券万和重组草案揭晓！”
核心观点
财险业高质量发展行动方案出台，国信证券发布与万和重组草案
1、财险业高质量发展行动方案发布，突出扶优限劣。12月6日，国家金融监督管理总局印发《关于强监管防风险促改革推动财险业高质量发展行动方案》。《行动方案》围绕财险业高质量发展的目标提出二十条具体措施，是新保险“国十条”后首个细分行业的发展行动方案。《行动方案》确定未来五年财险业发展目标，突出全面监管严格监管、防范化解风险、服务实体经济的政策导向。监管方面，要求强化市
场准入和退出监管，推进分级分类监管，有助于引导行业有序竞争。防范化解风险方面，鼓励财险机构增强资本补充能力，完善风险预警、防范化解、处置各环节。深化改革方面，鼓励机构专业化、精细化、集约化发展，支持大型财险公司做优做强，强化政策性财险公司职能
定位，鼓励中小财险公司走差异化发展道路，要求加快业务转型升级，丰富新能源车险等产品。服务实体经济方面，着重关注服务新质生产力、城乡融合发展等。
2、国信发布与万和重组草案，行业内重组交易顺利推进。12月6日，国信证券发布发行股份购买资产暨关联交易报告书（草案），进一步披露发行股份数量、交易金额等。国信证券整合计划稳步推进，此次报告书草案发布万和证券估值价格，万和证券100%股权评估价值
54.04亿元，增值率0.47%，对应万和证券合并报表归母净资产计算PB约1.01x。此次合并有助于国信证券补充资本，据报告书草案披露，按24H1数据测算交易后归母净资产将增长4.61%，总资产将增长2.44%。此外，万和证券将成为国信证券控股子公司，将充分利用海南自
由贸易港跨境金融服务试点的优势，抢先布局国际和创新业务。本周浙商证券成为国都证券主要股东的申请也受证监会批复，近期行业内多起并购重组交易案例均在加速推进。
3、加快落实一揽子隐性债务化解政策，资产端风险缓释。12月5日，《时事报告》杂志刊登财政部部长蓝佛安署名文章《加快落实一揽子隐性债务化解政策》。本篇文章指出近期一揽子、综合性、靶向准的隐性债务化解政策的三大举措，包括一次性增加6万亿元债务额度，24-28年每年从新增地方专项债券中安排8000亿元专门用于化债，明确29年以及年度到期的2万亿元棚户区改造存量隐性债务可按原合同约
定履行偿还责任。三项政策有望缓解重点省市的债务压力，也将利好商业银行资产质量改善，缓解市场对于城投基建类贷款不良暴露的担
忧。化债短期对银行产生一定影响，但整体较为有限，考虑到隐性债务债权人还包括非银类机构，对息差负面影响或将更低，整体影响偏中性。
