OpenAI疯狂12天新品连发，场景+AI引领传媒互联网行业新潮流！
投资要点：
本周观点：OpenAI开启“12天”新品发布活动，创新产品+技术升级有望继续引领AI产业发展方向，后续建议持续关注场景+AI领域产业真实进度。
AI+AR应用方向：2024年12月4日，OpenAI官宣“12天进行12场直播”活动，其将在接下来的12天内逐步发布多个创新产品和技术升级。12月6日凌晨2点，OpenAI亮相两项重磅新品，分别是GPT-o1和GPT-o1Pro模型，相较于传统模型，o1系列模型具备了图像理解等多模态能力，包括文本、图片、音频以及视频等多种格式，真正实现多模态感知与推理能力的融合。同时，OpenAI公布ChatGPTPro版订阅计划，价格为每月200美元。12月7日，OpenAI发布“强化微调”（ReinforcementFine-Tuning）技术，允许开发者通过使用数十到数千个高质量的任务来定制模型，并根据提供的参考答案来评估模型的响应。后续包括Sora、AIAgent、高级语音模式等也有望陆续推出。与此同时，全球AI能力竞赛加速，GoogleDeepMind于12月5日发布大型基础世界模型Genie2，可以生成各种可控制动作、可玩的3D环境，并可用于训练和评估具身agent。
我们认为OpenAI新品发布有望继续引领AI产业发展方向，且全球AI能力竞赛继续提速，底层技术能力提升也有望推动场景+AI的产业实际落地，我们再次强调AI作为生产工具层的变革力量，将持续渗透和优化产业生产工业化链路，推动产品的降本增效及形态的升级，细分场景+AI价值继续深化。建议持续把握场景+AI产业方向布局，关注B端、C端用户真实反馈以及内容模式和商业模式的创新延展。建议持续关注积极拥抱新技术，并具备一定数据、用户和应用场景优势的公司。我们建议关注【昆仑万维】【焦点科技】【易点天下】【中文在线】【世纪天鸿】【盛天网络】【值得买】【果麦文化】【浙文互联】【蓝色光标】【华策影视】【捷成股份】【掌趣科技】【因赛集团】【视觉中国】【万兴科技】【中广天择】【美图公司】【汇量科技】等。
互联网方面：【腾讯控股】【网易】【哔哩哔哩】【阿里巴巴】等头部企业平台优势体现在业绩基本面韧性之中，建议持续关注头部公司在内部组织架构主动调整的战略价值，以及持续提高股东回报的积极行为。
游戏方面：继续沿着新游产品周期演绎，重视重点新游产品的测试和上线时间，以及相关游戏产品表现超预期有望推动相关上市公司的价值重估。同时我们建议持续关注Facebook、Discord、Youtube等陆续开放小游戏平台推动新流量场景建设。建议关注【腾讯控股】【网易】【恺英网络】【完美世界】【神州泰岳】【三七互娱】【心动公司】【快手】【哔哩哔哩】【吉比特】【电魂网络】【掌趣科技】【创梦天地】【名臣健康】【冰川网络】【中手游】【祖龙娱乐】【网龙】等。
电影方面：随着重点影片陆续定档，叠加假期增加，我们认为优质供给驱动下，25年观影需求和电影票房有望修复，建议关注25年贺岁、春节档重点影片的出品方以及院线/票务公司。关注【光线传媒】【博纳影业】【万达电影】【猫眼娱乐】【阿里影业】【中国儒意】【百纳千成】【上海电影】【中国电影】【幸福蓝海】【横店影视】【金逸影视】等。
国有出版等方向：所得税政策变化对出版板块影响已经有所消化，后续关注优质出版公司在教育等新业态的探索落地及分红的持续性。同时重视国有传媒公司积极推动产业并购整合的意向和真实进度。建议关注【皖新传媒】【南方传媒】【山东出版】【中文传媒】【中南传媒】【凤凰传媒】【长江传媒】【时代出版】等。
新产业关注方向：重视卡牌、潮玩等线下高景气度产业发展，《迪士尼洛卡纳》公布超前发售将于25年1月1日零点开启，拳头游戏全新集换式实体卡牌产品《符文战场：英雄联盟对战卡牌》也宣布2025年初将在中国大陆地区正式发售。同时更多产业关注“谷子经济”，加强自身产品与谷子的结合，我们建议关注相关产业链布局公司。建议关注【姚记科技】【泡泡玛特】【奥飞娱乐】【阅文集团】【华立科技】【上海电影】【实丰文化】【广博股份】【卡游】（港股已提交申请书）【布鲁可】（港股已提交申请书）等。
市场回顾。A股方面，2024年12月2日到12月6日，上证综指（2.33%），深证成指（1.69%），沪深300（1.44%），创业板指（1.94%）。按照申万行业分类，在所有行业中，传媒(申万)（5.29%）排名第4。
行业要闻。OpenAI开启“12天”新品发布活动；视觉中国与快手科技共启AI多模态大模型战略合作；天下秀灵感岛获北京市生成式人工智能服务备案；腾讯拿下库洛游戏51%股权，库洛未来将保持自主运营
公司动态。【博纳影业】博纳影业集团股份有限公司财务总监、董事会秘书何英女
士因工作调整，申请辞去公司董事会秘书职务。辞任董事会秘书职务后，何英女士仍将继续担任公司财务总监职务。根据《中华人民共和国公司法》和《公司章程》等规定，经公司董事长于冬先生提名，董事会提名委员会审核通过，董事会同意聘任顾晓江先生为公司副总裁、董事会秘书，任期自董事会审议通过之日起至公司第三届董事会届满之日止。
投资分析意见。建议持续把握AI+应用逐步落地，以及B端、C端用户真实反馈，关注商业模式的延展。目前传媒行业景气度仍在持续提升，调整中建议继续沿新渠道+新内容方向布局。
风险提示。新电影上线表现不及预期、新技术发展不及预期、行业竞争加剧、新产品研发上线及表现不及预期。
