“契税减免政策利好落地，房企抢地热潮涌现，典型企业单月拿地创年内新高！”
周度观点：
契税减免利好落地，促进备案数据大幅改善
12月6日，国家税务总局最新数据显示，12月1日至5日，全国共有36.4万户购房家庭申报享受了契税税收优惠，累计减免契税84亿元，户均减免2.3万元。税收政策进一步促进购房需求释放，12月1日至5日，全国房屋交易累计申报55.3万套，同比增长24.8%。其中，北、上、广、深同比分别增长62.2%、87.2%、27.5%和66.4%。
我们认为，12月契税政策减免落地，促进网签备案数据环比改善。叠加房企年底冲量促销，年底成交量或走出翘尾行情。
11月重点城市土拍热度高，典型房企拿地金额年内新高
据克而瑞数据，11月，在重点城市土拍带动下典型房企拿地金额大幅上涨。30家企业单月拿地金额为900亿元，同环比分别增长107%和181%，创2024年以来新高；拿地面积230万平方米，环比增68%，同比降33%，为一二线城市高总价、小面积地块成交较多所致。楼面价方面，核心城市11月成交
楼面价39102元/平方米，较10月份提升67%。
我们认为，11月拿地在央国企主体、核心城市优质地段呈现亮点，而整体拿地预期仍在持续修复。由于拿地复苏为“止跌回稳”重要一环，建议持续关注土拍信心恢复情况。
投资建议：
我们认为，房企预计于年底增加供给冲量，使得12月商品房成交走出翘尾行情。政策面上12月中央经济工作会议或对地产定调进一步宽松。复苏路径上，本轮市场复苏将经历流动性压力缓解、供给持续收缩、房价止跌回稳、销售开工复苏的阶段。建议关注困境反转类金地集团、新城控股；保持拿地强度的龙头招商蛇口、绿城中国、保利发展、滨江集团；多元经营稳健发展的地方国企浦东金桥、外高桥。
行业跟踪：
销售回顾（12.1-12.7）
重点监测34城合计成交总套数为23980套，环比上周下降32.4%；2024年累计成交总套数为86.8万套，累计同比下降23.6%。其中一线成交环比上周下降26.6%；二线环比上周下降33.0%；三线成交环比上周下降40.8%。
重点监测20城合计成交二手房总套数为38183套，环比上周上升19.1%；2024年累计成交总套数为120.5万套，累计同比增长3.5%。
土地供应（11.24-11.30）
百城土地宅地供应规划建筑面积3742万㎡，2024年累计供应规划建面38733万㎡，累计同比下降30.6%，供求比1.64。
在土地挂牌价格方面，百城供应土地挂牌楼面均价3969元/㎡，近四周平均挂牌均价4296元/㎡，环比下降7.8%，同比增长2.3%。
土地成交（11.24-11.30）
百城土地住宅用地成交规划建筑面积1518万㎡，2024年累计成交23581万㎡，累计同比下降19.5%。
土地成交楼面价及溢价率方面，百城住宅用地平均成交楼面价为4695元/㎡，环比下降28.1%，同比上升21.3%，整体溢价率为2.1%，2024年平均楼面价5725元/㎡，同比下降13.1%，溢价率4.2%，较去年同期下降1.1个百分点。
风险提示：地产销售规模下降超预期、融资环境超预期收紧
