航运景气持续升温！2024年船型运力稳健增长，全球航空货运需求10月同比大增9.8%
航运方面，2024年航运市场各细分船型运力保持增长，未来不同船型运力增速或将分化。航空方面，10月全球航空货运需求同比增长9.8%，今年我国民航货运量规模达历史较高水平。快递物流方面，交通物流降本提质增效取得显著成效，社会物流总费用占GDP比例稳步下降。
核心观点：
①2024年航运市场各细分船型运力保持增长，未来不同船型运力增速或将分化。根据HellenicShipping数据，预计2024年航运各细分市场运力增长幅度在10%（集装箱船最高）和1%（油轮最低）之间，而散货船和气体运输船则分别增长3%和7%。值得关注的是汽车运输船增长8%。而到2025年，油轮和气体运输船运力增长将加速，散货船将保持平稳，集装箱船则将放缓。根据HellenicShipping数据，2025年商船队运力增长将放缓，细分市场会有明显差异，有些会加速，有些会减速。从目前看，预计2025年世界商船队运力增速在2%至9%之间。其中，油轮增速预计为2%，干散货船增速为3%；集装箱船增速较2024年减半至5%，气体运输船则增加至9%。②10月全球航空货运需求同比增长9.8%，今年我国民航货运量规模达历史较高水平。12月3日，国际航空运输协会发布2024年10月全球航空货运定期报告。全球航空货运总需求按照货运吨公里同比2023年10月增长9.8%(国际需求增长10.3%)，连续15个月增长。据央视新闻，12月3日，交通运输部举行交通物流降本提质增效专题新闻发布会。今年以来我国国际航空货运增长势头明显，下一步，民航局将结合物流降本提质增效有关政策要求，进一步推动国际航空货运高质量发展。③交通物流降本提质增效取得显著成效，社会物流总费用占GDP比例稳步下降。近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《有效降低全社会物流成本行动方案》，该方案的发布，旨在进一步推动物流成本降低，目标是到2027年将社会物流总费用与国内生产总值的比率降至13.5%左右。自2012年以来，该比率已从18%降至2023年的14.4%，今年前三季度进一步降至14.1%，创历史新低。
行业高频动态数据跟踪：
①航空物流：11月下旬至12月上旬期间，空运价格整体呈上升趋势。②航运港口：集运运价指数上升，干散货运价下跌。③快递物流：10月快递业务量同比增加24.00%，快递业务收入同比增加14.53%。④航空出行：2024年12月第一周国际日均执飞航班1645.43次，环比+2.58%，同比增加44.97%。⑤公路铁路：根据交通运输部数据显示，11月25日-12月1日，全国高速公路累计货车通行5473.2万辆，环比下降1.02%。⑥交通新业态：2024年Q3，联想PC电脑出货量达1650万台，同比上升3%，市场份额环比上升1.4pct。
投资建议：
建议关注设备与制造业工业品出口链条，推荐中远海特、招商轮船、华贸物流，建议关注东航物流、中国外运。
关注低空经济赛道趋势性投资机遇。建议关注中信海直。
关注邮轮及水上轮渡主题性投资机会。建议关注渤海轮渡、海峡股份。
关注电商快递投资机会。推荐极兔速递、韵达股份。建议关注中通快递、申通快递。
关注航空行业投资机会。建议关注中国国航、南方航空、春秋航空、华夏航空。
风险提示：
航运价格大幅波动，航空需求不及预期，快递价格竞争加剧，交通运输政策变化等产生的风险。
