机器人量产脚步声声,车企密集布局,汽车行业新风口即将引爆!
本周观点:人形机器人量产临近,主机厂动作密集催化不断。近期人形机器人主机厂动作密集,华为与乐聚机器人、兆威机电、大族机器人等16家企业签约,共同打造世界级具身智能产业创新中心;特斯拉于11月28日在社交平台展示Optimus单手抛接网球视频,新一代灵巧手自由度达到22个;宇树于ROSConChina2024展出了其人形机器人产品G1,G1已实现了数百台的量产出货,产能正在爬坡,2025年销量预计会创新高。随着各主机厂人形机器人产品技术方案逐步成熟,2025年有望成为人形机器人量产元年,建议关注量产进度较快主机厂产业链中布局执行器、减速器、丝杠和传感器等核心环节的供应商。
重点行业动态:电动化方面,北汽新能源与宁德时代签署底盘技术合作协议;智能化方面,交通运输部将有序推动无人车、无人机示范应用;出海方面,比亚迪计划2025年3月前开始在巴西生产电动汽车。新上市车型方面,阿维塔11、领克Z10和哈弗H9等车型上市。
本周行情:申万汽车跑赢沪深300指数2.1pct。2024年12月2日至12月6日,沪深300指数涨跌幅+1.44%,申万汽车板块涨跌幅+3.56%,其中乘用车/商用车/汽车零部件/汽车服务涨跌幅+3.45%/+2.51%/+3.64%/+6.46%。截至2024年12月6日,申万汽车板块PE(TTM)25.9倍,较上周环比上涨。
数据跟踪:月度数据,2024年10月,乘用车零售销量完成226.1万辆,同比+11.3%,环比+7.2%;新能源乘用车零售销量完成119.6万辆,同比+55.0%,环比+6.5%,零售渗透率52.9%,同比+14.9pct,环比-0.3pct。周度数据,11月25-30日,乘用车市场零售销量完成80.8万辆,同比+1%,较2024年10月同期+17%,新能源车市场零售41.0万辆,同比+27%,较2024年10月同期+7%,周度乘用车市场新能源渗透率50.7%。
投资建议:近期人形机器人主机厂动作频繁,2025年有望成为人形机器人量产元年,看好产业链核心供应商弹性,维持行业“推荐”评级。个股方面,建议关注:(1)智驾领先整车标的赛力斯,理想汽车-W,小鹏汽车-W等;(2)出海“优等生”整车标的比亚迪,长城汽车,长安汽车等;(3)智能化核心环节标的德赛西威,科博达,华阳集团,均胜电子,伯特利,保隆科技,拓普集团,双环传动,北特科技,贝斯特等;(4)兼具全球经营经验和待落地海外产能标的银轮股份,新泉股份,星宇股份等;(5)配套高增速汽车产业链标的隆盛科技,云意电气等;(6)商用车建议关注客车&重卡龙头宇通客车,潍柴动力等。
风险提示:宏观经济波动风险;政策变动风险;原材料价格波动风险;地缘政治风险;重点上市车型销量不及预期;智能驾驶算法迭代不及预期;第三方数据的误差风险;重点关注公司业绩不及预期。