2024Q3芯片设备销售额激增19%，Micro LED产业爆发在即，电子行业迎来黄金时代！
核心观点
市场行情回顾
过去一周（12.02-12.06），SW电子指数上涨1.61%，板块整体跑赢沪深300指数0.16个百分点，从六大子板块来看，其他电子Ⅱ、消费电子、元件、电子化学品Ⅱ、光学光电子、半导体涨跌幅分别为3.47%、3.25%、2.80%、2.52%、2.02%、0.45%。
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AI普及叠加成熟技术投资驱动，2024Q3全球芯片设备销售额同比增长19%。12月4日，据天天IC援引国际半导体产业协会（SEMI）最新报告显示，2024Q3全球芯片设备销售额较2023年同期增长19%，达到303.8亿美元，在连续2个季度呈现增长的同时也创造了过去11个季度以来的最大增幅。SEMICEOAjitManocha指出，“因AI普及、加上对成熟技术的投资，带动第三季度全球芯片设备销售额出现强劲增长”。分区域来看，2024Q3中国大陆市场销售额达129.3亿美元、较2023年同期大增17%，连续6个季度成为全球最大芯片设备市场，占整体销售额比重达42.5%；中国台湾市场销售额大增25%至46.9亿美元，成为全球第二大芯片设备市场；韩国市场销售额大增17%至45.2亿美元、退居第三。另外，北美市场销售额暴增77%至44.3亿美元、日本市场销售额减少3%至17.4亿美元、欧洲市场销售额暴减38%至10.5亿美元、其他区域销售额增加14%至10.1亿美元。
挑战与机遇并存，MicroLED晶片产值有望于2028年增长至4.89亿美元。12月3日，据TrendForce集邦咨询最新研究显示，2024年MicroLED晶片产值预估将达3,880万美元左右，主要贡献来源仍是大型显示器。展望未来，随着技术瓶颈的突破，以及应用面在车用显示需求具体化和AR眼镜全彩化方案日渐成熟，预计将带动MicroLED晶片产值在2028年增长至4.89亿美元。MicroLED作为显示技术，其高亮度、高对比、高透明度等特性使得MicroLED能结合透明显示器与车窗，也能透过AR-HUD（扩增实境抬头显示）或P-HUD（全景抬头显示）的型态，在车用场景满足驾驶与乘客对于虚实资讯的整合。另外，透过MicroLED与硅基板的结合，作为新兴AR眼镜的近眼显示光源，也是当前元宇宙热门头戴装置中新应用的一项标杆型态。TrendForce集邦咨询还指出，在主要生产环节部分，随著巨量移转的良率不断提升，新的挑战将聚焦检修技术上。虽然业界在传统LED已经拥有完整的检测方案，但这些方法运用在量极大且晶片尺寸极小的MicroLED上，仍有完善空间。
投资建议
维持电子行业“增持”评级，我们认为电子半导体2024下半年或正在迎来全面复苏，产业竞争格局有望加速出清修复，产业盈利周期和相关公司利润有望持续复苏。我们当前建议关注：半导体设计领域部分超跌且具备真实业绩和较低PE/PEG的个股，AIOTSoC芯片建议关注中科蓝讯和炬芯科技；模拟芯片建议关注美芯晟和南芯科技；建议关注驱动芯片领域峰岹科技和新相微；半导体设备材料建议关注华海诚科和昌红科技；折叠机产业链建议关注统联精密及金太阳；建议关注军工电子紫光国微和复旦微电；建议关注华为供货商汇创达。
风险提示
中美贸易摩擦加剧、终端需求不及预期、国产替代不及预期。
