民航供需稳步回暖，7月机场经营数据亮眼，行业周报解读行业新动向
投资要点
板块涨跌幅：本周交运板块下跌0.3%，表现劣于大盘。交运行业细分板块中涨幅前三的分别为航运指数(2.2%)、公路指数(2.0%)、港口指数(1.5%)；跌幅前三的分别为公交指数(-5.0%)、航空指数(-3.6%)、物流综合指数(-1.6%)。航空机场板块中仅上海机场(0.1%)上涨；跌幅前三的分别为中信海直(-6.8%)、春秋航空(-6.0%)、吉祥航空(-5.5%)。
航空：日均执飞航班量、平均飞机利用率周环比下降。1）8月12日-8月16日，日均执飞航班量：南方航空2494.20架次，周环比减少0.83%；东方航空2580.40架次，周环比减少0.18%；中国国航1755.60架次，周环比减少0.82%；春秋航空527.60架次，周环比减少1.36%；吉祥航空408.60架次，周环比减少1.24%；海南航空851.60架次，周环比减少0.31%；华夏航空358.40架次，周环比减少1.81%。2）8月12日-8月16日，平均飞机利用率：南方航空8.90小时/日，周环比减少1.11%；东方航空8.70小时/日，周环比减少1.14%；中国国航8.20小时/日，周环比减少2.38%；春秋航空9.20小时/日，周环比减少2.13%；吉祥航空9.40小时/日，周环比减少3.09%；海南航空9.50小时/日，周环比减少2.06%；华夏航空7.10小时/日，与上周持平。
机场：国内航线、国际航线周环比下降。1）8月12日-8月16日，日均进出港执飞航班量（国内航线）：深圳宝安机场964.20架次，周环比减少6.14%；北京首都机场946.80架次，周环比减少2.81%；广州白云机场1151.20架次，周环比减少0.73%；厦门高崎机场467.60架次，周环比减少0.81%；上海浦东机场907.60架次，周环比减少1.03%；上海虹桥机场711.80架次，周环比减少1.47%。2）8月12日-8月16日，日均进出港执飞航班量（国际航线）：深圳宝安机场93.60架次，周环比减少3.08%；北京首都机场184.60架次，周环比减少3.50%；广州白云机场220.80架次，周环比减少0.80%；厦门高崎机场50.40架次，周环比减少4.91%；上海浦东机场431.20架次，周环比减少2.76%；上海虹桥机场14.40架次，周环比减少10.00%。
投资建议：民航供需持续恢复，7月经营数据亮眼。本周，各航司陆续发布7月经营数据，各航司多项经营指标同比去年均实现上涨。从可用座公里（ASK）看，东航、海航、国航、吉祥、南航、春秋同比2023年7月分别提升17.14%、16.30%、13.18%、12.86%、12.15%、9.74%；从旅客周转量（RPK）看，东航、国航、南航、海航、春秋、吉祥同比2023年7月分别提升24.26%、20.41%、16.11%、15.86%、11.05%、9.89%；客座率方面，春秋航空以93.39%持续领先，海航（85.29%）、吉祥（84.96%）、南航（83.77%）紧随其后，与2023年7月比，国航、东航、南航、春秋客座率同比分别提升4.80pct、4.77pct、2.85pct、1.09pct。整体看，今年行业恢复趋势向好，航班运行效率持续提升，随着国际航线的持续恢复，全行业供需格局有望持续改善，航空公司的业绩表现有望持续改善。此外，机场将受益于航空需求的复苏，航空收入和非航收入都将明显改善。重点推荐华夏航空、春秋航空、吉祥航空，建议关注三大航、上海机场、白云机场、中信海直。
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